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Perguntas frequentes

Os juros em alta são ruins para a renda fixa?

Com o aperto das condições monetárias globais, os investidores podem se preocupar com o impacto da alta dos juros sobre os detentores de títulos. Embora o preço dos títulos costume cair quando os juros sobem, os rendimentos dos títulos recém-emitidos também aumentam. Reinvestir em rendimentos maiores ao longo do tempo pode aumentar efetivamente o potencial de retorno de um portfólio de renda fixa. Isso pode ajudar a compensar o impacto inicial do aumento dos juros.

O que o achatamento ou o aumento da inclinação da curva de juros pode sinalizar a respeito da perspectiva econômica?

A curva de juros é um gráfico de linha que mostra a relação entre o rendimento da renda fixa e seu vencimento, sendo a curva dos títulos do Tesouro dos EUA a mais utilizada. O formato normal, ou inclinação, da curva é ascendente (da esquerda para a direita), o que significa que os rendimentos normalmente aumentam perto do vencimento. A curva pode sinalizar a expectativa dos investidores quanto à trajetória dos juros e, historicamente, a inclinação é um indicador valioso da atividade econômica.

Uma curva muito ascendente, ou muito inclinada, muitas vezes precede uma retomada na economia. A premissa é de que os juros podem subir significativamente no futuro. Os investidores exigem mais rendimento para comprar títulos mais longos prevendo uma aceleração do crescimento econômico e/ou um aumento da inflação.

O achatamento da curva pode sinalizar uma desaceleração. Isso costuma acontecer no final do ciclo, quando o banco central aumenta os juros para frear um crescimento exagerado da economia e conter a inflação. Os rendimentos de curto prazo podem subir para refletir o aumento dos juros, enquanto as taxas de longo prazo podem cair com a moderação das expectativas de inflação e crescimento.

Qual a influência da inflação sobre os juros e vice-versa?

A inflação e as taxas de juros costumam estar correlacionadas e muitas vezes podem andar juntas. Aumentos nos principais indicadores de inflação, como o índice de preços ao consumidor e os gastos com consumo pessoal, podem levar os investidores a exigir maiores rendimentos nos títulos de longo prazo para compensá-los caso a inflação continue alta. A aceleração persistente da inflação também pode levar os bancos centrais a elevar as taxas de juros de curto prazo para aumentar o custo dos empréstimos e frear o avanço dos preços.

Em contrapartida, sinais de desaceleração da inflação podem levar à diminuição do rendimento da renda fixa. Uma inflação persistentemente abaixo da meta pode ocasionar o abrandamento da política monetária, inclusive com redução das taxas de juros, para incentivar os empréstimos e estimular o crescimento.

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Informações importantes

Todos os investimentos apresentam riscos e podem perder valor. O investimento no mercado de renda fixa está sujeito a riscos, inclusive riscos de mercado, taxa de juros, emissor, crédito, inflação e liquidez. O valor da maioria dos títulos e estratégias de renda fixa é afetado pelas oscilações nas taxas de juros. Títulos e estratégias de renda fixa com “durations” (prazo médio) mais longas tendem a ser mais sensíveis e voláteis do que aqueles com “durations” mais curtas; os preços dos títulos geralmente caem quando as taxas de juros sobem, e o ambiente de juros baixos aumenta esse risco. Reduções na capacidade de títulos de renda fixa da contraparte podem contribuir para a diminuição da liquidez de mercado e o aumento da volatilidade dos preços. Quando resgatados, os investimentos em títulos de renda fixa podem ter valor superior ou inferior ao seu custo original.

As afirmações relativas às tendências do mercado financeiro ou às estratégias do portfólio são baseadas nas condições atuais de mercado, que podem se alterar. Não é possível garantir que essas estratégias de investimento funcionem em todas as condições de mercado ou sejam adequadas a todos os investidores, de modo que cada investidor deve avaliar sua capacidade de investir a longo prazo, principalmente em períodos de queda no mercado. As perspectivas e estratégias estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.

De forma geral, a PIMCO presta serviços a instituições qualificadas, intermediários financeiros e investidores institucionais. Investidores individuais devem entrar em contato com seu próprio profissional financeiro para determinar as opções de investimento mais adequadas a sua situação financeira. Este material contém as opiniões do gestor, que estão sujeitas a alteração sem aviso prévio. Este material foi distribuído para fins exclusivamente informativos e não deve ser considerado como consultoria de investimento nem como recomendação de qualquer título, estratégia ou produto de investimento específico. As informações aqui contidas foram obtidas junto a fontes consideradas confiáveis, mas não podem ser garantidas. Nenhuma parte deste material poderá ser reproduzida em qualquer forma, nem citada em qualquer outra publicação, sem autorização prévia por escrito. PIMCO é uma marca registrada da Allianz Asset Management of America LLC nos Estados Unidos e em todo o mundo. ©2023, PIMCO.

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