Asset-Based Finance: Redéfinir le paysage du crédit privé

Les stratégies d'investissement évoquées dans le présent document sont spéculatives et comportent des risques importants, y compris celui de perdre tout ou partie du capital. Les investissements dans les classes d'actifs décrites dans le présent document peuvent être volatils, aussi les investisseurs doivent-ils avoir la capacité financière de faire face aux risques qui en découlent et être prêts à les accepter.

Tout investissement comporte un risque et peut perdre de sa valeur. L'investissement dans les prêts hypothécaires résidentiels/commerciaux et la dette immobilière commerciale comporte des risques tels que celui de remboursement anticipé, d'impayés, de saisie, de perte, d'administration des actifs et d'évolution défavorable de la réglementation, ces risques pouvant être accentués dans le cas des prêts improductifs. Les titres adossés à des actifs ou à des créances hypothécaires sont des instruments très complexes qui peuvent être sensibles aux variations de taux d'intérêt et sont soumis à un risque de remboursement anticipé. Les investissements dans des Actifs Réels y compris dans des data centers comportent divers risques inhérents pouvant avoir un impact négatif sur la valeur de ces investissements ainsi que sur leurs rendements éventuels, notamment en raison des évolutions du climat économique général et des conditions locales. Les produits structurés tels que les obligations structurées adossées à des emprunts (collateralized debt obligations, CDO) sont également des instruments très complexes qui comportent généralement un niveau de risque élevé. Le recours à ces instruments peut impliquer des pertes supérieures au capital investi. Le crédit privé implique un investissement dans des titres non cotés en bourse qui peuvent être sujets à un risque d'illiquidité. Il se peut que les portefeuilles qui investissent dans le crédit privé fassent appel à l’effet de levier et qu'ils adoptent des pratiques d'investissement spéculatives accroissant le risque de perte d'investissement. Les obligations de sociétés sont assujetties au risque de non-paiement du capital et des intérêts par l'émetteur, ainsi qu'à la volatilité des cours liée à certains facteurs tels que la sensibilité aux taux d'intérêt, la perception de la solvabilité de cet émetteur par le marché et la liquidité boursière dans son ensemble. Les emprunts bancaires sont souvent moins liquides que les autres types d'instruments de dette et les conditions générales de marché et financières peuvent avoir un impact sur le remboursement anticipé d'emprunts bancaires. À ce titre, les remboursements anticipés sont difficiles à prévoir avec précision. Rien ne dit que la liquidation d'une garantie d'un emprunt bancaire sécurisé suffirait à honorer l'obligation de l'emprunteur ni que ladite garantie puisse être liquidée. L'investissement dans des titres libellés en devise étrangère et/ou domiciliés à l'étranger peut entraîner des risques plus élevés en raison des fluctuations de change et des risques économiques et politiques potentiellement plus élevés dans les marchés émergents. Les titres moins bien notés à haut rendement présentent davantage de risques que les titres bénéficiant d'une meilleure notation. La diversification ne constitue pas une garantie contre les pertes. L'appel à l'effet de levier peut forcer un portefeuille à liquider des positions à un moment inopportun afin de satisfaire à ses obligations ou aux conditions de ségrégation des actifs. L'appel à l'effet de levier, notamment par voie d'emprunt, peut accroître la volatilité d'un portefeuille. Le risque de gestion est le risque que les techniques d’investissement et les analyses de risque utilisées par PIMCO ne produisent pas les résultats attendus et que certaines politiques ou certains développements puissent affecter les techniques d’investissement à la disposition de PIMCO pour mettre en œuvre sa stratégie.

Les déclarations concernant les tendances des marchés financiers ou les stratégies de portefeuille se fondent sur les conditions de marché actuelles, qui peuvent fluctuer. Rien ne permet de garantir que ces stratégies d’investissement fonctionneront dans toutes les situations du marché ni qu’elles conviendront à tous les investisseurs. Chaque investisseur doit évaluer sa capacité à investir dans une optique à long terme, surtout en période de repli du marché. Les perspectives et stratégies sont sujettes à modification, sans notification préalable.

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