Cómo generar rentas invirtiendo en bonos
Qué aprenderás
- Cómo generan rentas los bonos
- Factores clave para la selección de bonos
- El papel del mercado secundario
Cómo generan rentas los bonos
Los gobiernos y las empresas emiten bonos cuando necesitan captar capital. A cambio de comprar estos bonos, el inversor –el tenedor del bono o bonista– recibe pagos periódicos de intereses que se conocen como cupones. Los cupones, que pueden pagarse trimestral, semestral o anualmente, suelen proporcionar al inversor rentas regulares y predecibles.
Cuando finaliza la vida de un bono (lo que se conoce como vencimiento), el inversor recupera el principal. Por ejemplo, una empresa podría emitir bonos a 5 años con un valor nominal de 1.000 dólares cada uno y un cupón del 4% anual. El inversor pagará 1.000 dólares para comprar el bono y, suponiendo que no haya impagos, recibirá:
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Cupón anual |
$40 ($1000 x 4%) |
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Total de cupones durante la vida del bono |
$200 ($40 x 5 años) |
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Devolución del principal |
$1000 |
Qué tener cuenta a la hora de seleccionar bonos que generen ingresos
Hay tres factores que conviene tener en cuenta a la hora de seleccionar un bono como fuente de rentas: el cupón, la calidad crediticia del emisor y el plazo hasta el vencimiento. Examinaremos cada uno por separado.
- Cupón
Al fijar el cupón, el emisor tiene en cuenta el entorno de tipos de interés para asegurarse de que el cupón sea competitivo frente a otros bonos comparables y resulte atractivo para los inversores. De acuerdo con los principios fundamentales de inversión, el cupón debe ser lo suficientemente alto para compensar adecuadamente al inversor por los riesgos asociados con la inversión. - Calidad crediticia
Todos los bonos presentan el riesgo de que el emisor incumpla sus obligaciones de pago. Esto podría implicar que los cupones no se paguen o que el principal no se devuelva en su totalidad al vencimiento. Los inversores que adquieran bonos con una calificación de crédito, o rating, baja podrían obtener rentabilidades más altas, pero deberán soportar el mayor riesgo de impago que presenta el emisor del bono. Existen agencias de calificación crediticia independientes que analizan el riesgo de impago de los emisores de bonos y publican calificaciones de crédito que no solo ayudan a los inversores a evaluar el riesgo, sino que también resultan útiles para determinar el tipo de interés, o cupón, aplicable a cada bono. Un emisor con una calificación de crédito alta pagará un tipo de interés más bajo que otro con peor rating. - Plazo hasta el vencimiento
El tiempo que tardará un bono en alcanzar su vencimiento puede influir en la rentabilidad potencial que puede esperar un inversor. Un emisor pagará un tipo de interés más alto por un bono a largo plazo porque, con el tiempo, podría haber más factores que afecten negativamente a su capacidad para cumplir con sus obligaciones de pago. Por ejemplo, es probable que un bono a 30 años se emita con un cupón más alto que un bono a 5 años. Aunque un inversor podría obtener una rentabilidad potencial más alta con bonos a largo plazo, también deberá asumir más riesgo. Además, los precios de los bonos a largo plazo tienden a ser más sensibles (volátiles) a las variaciones de tipos de interés que los de los bonos a corto plazo.
Cómo beneficiarse de la revalorización del capital en renta fija
Al igual que en renta variable, los inversores pueden comprar y vender bonos en el mercado secundario, donde los precios fluctúan en función de las condiciones del mercado. Los inversores pueden aprovechar estos movimientos de precios para ganar dinero con los bonos, además de mediante la generación de rentas.
Un aspecto que puede confundir a los inversores es por qué el precio de un bono puede cambiar si el valor nominal es fijo. En este sentido, es importante distinguir entre el valor nominal de un bono, que nunca cambia, y su precio de mercado, que puede cambiar a diario.
Avisos Legales
Acerca del riesgo: todas las inversiones conllevan un riesgo y pueden perder valor. La inversión en el mercado de renta fija está sujeta a riesgos, incluidos el riesgo de mercado, de tipos de interés, de emisor, de crédito, de inflación y de liquidez. El valor de la mayoría de los instrumentos y las estrategias de renta fija se ve afectado por las variaciones de los tipos de interés. Los bonos y las estrategias de renta fija de duración más elevada tienden a ser más sensibles y volátiles que los títulos con duraciones más cortas; el precio de los bonos baja, por lo general, cuando los tipos de interés suben, y los entornos de tipos de interés bajos incrementan este riesgo. La menor capacidad de las contrapartes de los bonos para satisfacer sus compromisos podría contribuir a reducir la liquidez del mercado e incrementar la volatilidad de los precios. En el momento del reembolso, las inversiones en renta fija pueden tener un valor superior o inferior a su coste inicial. El valor de las acciones puede descender debido a las condiciones, tanto reales como supuestas, del mercado general, la economía y los diferentes sectores.
La calidad crediticia de un título concreto o de un conjunto de títulos no garantiza la estabilidad ni la protección de la cartera en su conjunto. Las calificaciones crediticias de las emisiones/emisores individuales constituyen una indicación de la solvencia de dichas emisiones/emisores y, con carácter general, oscilan entre AAA, Aaa o AAA (las más altas) y D, C o D (las más bajas), según se trate de calificaciones de S&P, Moody’s o Fitch, respectivamente.
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