Beneficios potenciales de las inversiones alternativas

Las inversiones alternativas son todas aquellas inversiones que no pueden considerarse inversiones tradicionales long-only, como la renta fija (bonos) o la renta variable (acciones). Como las inversiones alternativas suelen mostrar una menor correlación con las inversiones tradicionales, se utilizan principalmente para diversificar una cartera de inversión y ofrecen perfiles de rentabilidad atractivos que pueden diferir de los de las inversiones tradicionales.

Para los grandes inversores institucionales que pueden tolerar la falta de liquidez, las inversiones alternativas pueden incluir una combinación de fondos de cobertura (hedge funds), capital privado (private equity), crédito alternativo y activos inmobiliarios. Para los inversores particulares, el universo de inversión alternativa puede abarcar los activos mencionados, pero también otros como coches antiguos, vinos de coleccionista u obras de arte.

¿Qué beneficios potenciales ofrecen las estrategias de inversión alternativa?

Las inversiones alternativas pueden ofrecer a los inversores una forma atractiva de diversificar sus carteras, amortiguar el impacto de la volatilidad del mercado y proporcionar un atractivo potencial de rentabilidad para ayudarles a cumplir con sus objetivos de inversión a largo plazo en un cambiante entorno económico y de mercado.

Se estima que las inversiones tradicionales generarán rentabilidades modestas, de aproximadamente el 5% anual, durante los próximos 10 años¹. Por eso, tanto los inversores institucionales como los particulares se interesan cada vez más por las inversiones alternativas, para intentar cumplir con sus objetivos de diversificación y rentabilidad. Este cambio ya está en marcha: se calcula que los activos alternativos gestionados globales alcanzarán los 24,5 billones de dólares en 2028, frente a los 16,3 billones de dólares estimados a finales de 2023².

¿Cuáles son las principales características de las inversiones alternativas?

Las inversiones alternativas cubren una amplia gama de activos y estrategias. Sin embargo, en términos generales, se caracterizan por:

• Una baja correlación con las clases de activos tradicionales como la renta fija o la renta variable
• Un mayor potencial de rentabilidad que las inversiones tradicionales
• Activos más esotéricos y, a menudo, ilíquidos
• Periodos de bloqueo más largos, lo que significa que es posible que las participaciones no puedan venderse o reembolsarse a diario. Esto facilita la exposición a activos menos líquidos
• Estructuras de inversión y perfiles de rentabilidad riesgo a menudo más complejos
• Normalmente, unos requisitos de inversión mínima más altos
• Un perfil de riesgo único que debe entenderse bien antes de invertir

¿Cuáles son los riesgos?

Las inversiones alternativas abarcan una amplia gama de inversiones, por lo que es importante que los inversores sean plenamente conscientes de los riesgos y los beneficios específicos de esta clase de activo y que entiendan las diferentes estrategias disponibles antes de incorporarlas a una cartera.

¿Quién puede invertir en activos alternativos?

Los alternativos no son adecuados para todos los inversores. Presentan un perfil de rentabilidad-riesgo único y unas características de inversión complejas, por lo que suelen resultar más atractivos y adecuados para inversores sofisticados y con patrimonios más altos.

Además de cumplir con los requisitos de idoneidad e inversión mínima, los inversores deben tener en cuenta su horizonte temporal, sus objetivos de inversión y su capacidad para resistir periodos de volatilidad antes de plantearse una asignación a activos alternativos.

Algunos ejemplos de estrategias de inversión alternativa

Las inversiones alternativas han ganado popularidad con el tiempo. Actualmente, incluyen numerosas estrategias, cada una diseñada para respaldar un objetivo específico y con un perfil de rentabilidad-riesgo diferente. A continuación presentamos algunas de las estrategias alternativas más comunes:

Private equity
Las inversiones en capital privado o private equity (a las que generalmente se accede a través de una limited partnership) adquieren sociedades o títulos que no cotizan en mercados públicos con el objetivo de crear valor aportando capital para impulsar el crecimiento de nuevos negocios o reestructurar negocios existentes que presenten ineficiencias operativas, pero que puedan generar importantes ganancias a largo plazo.

Crédito alternativo
Las inversiones en crédito alternativo hacen referencia a la financiación ilíquida proporcionada a prestatarios que no pueden acceder a los mercados de crédito público o que requieren condiciones particulares. Las categorías de préstamo dentro del crédito alternativo incluyen préstamos directos, préstamos mezzanine, deuda distressed y financiación especializada.

Venture capital
A cambio de una participación en el capital de la empresa, los inversores en capital riesgo o venture capital financian empresas emergentes (start-ups) en fase inicial para las que anticipan un robusto crecimiento. El objetivo es guiar a la empresa con la intención de venderla, ya sea a través de una adquisición o una oferta pública de venta (OPV).

Inversión inmobiliaria
El sector inmobiliario se ha convertido en una clase de activo muy diversa que incluye fondos de inversión inmobiliaria (REIT) públicos y privados y deuda inmobiliaria comercial privada. Los activos inmobiliarios no solo presentan una baja correlación con la renta variable, sino que, a menudo, se consideran una cobertura contra la inflación.

Hedge funds Los fondos de cobertura o hedge funds son vehículos de inversión que utilizan una variedad de estrategias no convencionales (por ejemplo, estrategias de pares y long-short) con el objetivo de maximizar el potencial de rentabilidad y la diversificación de una cartera. Entre estas estrategias no convencionales encontramos:

Primas de riesgo alternativas
Las estrategias de primas de riesgo alternativas persiguen generar rentabilidades atractivas ganando una "prima" a través de la exposición a factores de riesgo reconocibles y explotables. Por lo general, estas estrategias adoptan posiciones largas y cortas en las clases de activos tradicionales.

Futuros gestionados
Los futuros gestionados son una estrategia de seguimiento de tendencias (momentum) que utiliza señales cuantitativas para definir cuándo un activo sigue la tendencia. A menudo, estas señales comparan el precio actual (spot) de un activo con la media móvil (histórica) del precio y permiten realizar inversiones basadas en esas tendencias. Si el precio spot es superior a la media móvil, el activo sigue una tendencia alcista, y viceversa.

Global macro
Las estrategias global macro invierten en todas las clases de activos y mercados del mundo, adoptando tanto posiciones direccionales como de valor relativo, basadas principalmente en un amplio análisis económico y político. Las estrategias global macro sistemáticas emplean modelos informáticos para evaluar y predecir los movimientos del mercado, mientras que los gestores de carteras toman decisiones de compraventa en el marco de las estrategias discrecionales. A continuación, presentamos un ejemplo de cómo diseña PIMCO estrategias global macro en base a las rentabilidades de inversión objetivo y el riesgo esperado/la complejidad relativos para cada tipo de inversión.