O que você aprenderá
- Potenciais benefícios da renda fixa
- O papel da renda fixa em uma carteira ampla de investimentos
A função dos títulos de renda fixa em um portfólio
Os investidores incluem títulos de renda fixa em seus portfólios de investimento por uma série de razões, inclusive geração de renda, preservação do capital, valorização do capital e proteção contra a desaceleração econômica. Nesta seção, vamos examiná-las uma a uma.
- Geração de renda
Os títulos de renda fixa proporcionam uma fonte de renda aos investidores na forma de cupons, que geralmente são pagos com frequência trimestral, semestral ou anual. O investidor pode gastar ou reinvestir a renda gerada por seus investimentos. Cotas e ações também oferecem renda na forma de dividendos. Entretanto, esses pagamentos são mais incertos e tendem a ser menores do que os cupons dos títulos de renda fixa. - Preservação do capital
Diferentemente das ações, o valor do principal de um título é integralmente devolvido ao investidor no vencimento. Isso torna a renda fixa potencialmente atraente para investidores avessos a risco, que estejam preocupados com a possibilidade de perder seu capital. - Valorização do capital
Embora sejam vistos como ferramenta de preservação do capital, os títulos de renda fixa também oferecem oportunidades de valorização do capital. Isso ocorre quando os investidores aproveitam o aumento no preço dos títulos para vender suas posições no mercado secundário antes do vencimento. Essa estratégia, denominada "investir para retorno total", é uma das mais populares no investimento em renda fixa. - Proteção contra desaceleração da economia
Quem investe em ações geralmente não vê vantagem em uma desaceleração econômica, mas essa situação pode ser favorável para quem investe em renda fixa. Isso ocorre porque um crescimento mais lento geralmente reduz a inflação, o que torna a renda dos títulos mais atraente. Uma freada da economia também pode prejudicar os lucros das empresas e os retornos do mercado acionário, aumentando a atratividade da renda fixa nessas conjunturas.
Diversificação com a renda fixa
Os títulos de renda fixa são considerados uma classe de ativos defensiva, porque normalmente são menos voláteis do que outras classes de ativos, como as ações. Muitos investidores incluem renda fixa na carteira como fonte de diversificação, a fim de reduzir a volatilidade e o risco da carteira como um todo.
O gráfico abaixo mostra a volatilidade histórica das diversas classes de ativos – inclusive ações e renda fixa – ao longo das últimas décadas. As barras acima do horizonte (linha zero) mostram os ganhos, enquanto as barras abaixo dessa linha refletem as perdas. Nesse gráfico, é possível ver que a renda fixa tem um perfil de retorno diferente das ações, oferecendo o potencial de maior estabilidade dos retornos.
Fonte: Bloomberg, em 31 de dezembro de 2023
As ações dos EUA são representadas pelo S&P 500, as ações globais são representadas pelo MSCI EAFE Net Total Return Index, a renda fixa dos EUA é representada pelo Bloomberg US Aggregate Bond Index, a renda fixa global é representada pelo Bloomberg Global-Aggregate Total Return Index e as aplicações em cash são representadas pelo FTSE Treasury Bill Index com prazo de 3 meses. Desempenho passado não é garantia de resultados futuros. O desempenho reflete os retornos do índice não administrado e não é representativo do desempenho passado ou preditivo do desempenho futuro de qualquer estratégia ou produto de investimento da PIMCO. Não é possível investir diretamente em um índice não administrado.