Investimentos alternativos, hedge funds e colocações privadas envolvem um grau de risco elevado e podem ser ilíquidos devido a restrições à transferência e à inexistência de um mercado secundário para negociação. Eles podem ser altamente alavancados, especulativos e voláteis, e o investidor pode perder a totalidade ou uma parte substancial de um investimento. Pode faltar transparência ao preço da cota, valuation e posições da carteira dos investimentos alternativos. Frequentemente, estruturas tributárias complexas resultam em atrasos na emissão dos informes tributários. Fundos privados estão sujeitos a menos regulamentação que os fundos mútuos e muitas vezes envolvem taxas mais altas. Gestores de investimentos alternativos normalmente exercem amplos poderes discricionários de investimento e podem aplicar estratégias semelhantes em vários veículos de investimento, o que resulta em menos diversificação. As negociações podem ocorrer fora dos Estados Unidos, o que pode acarretar riscos maiores do que as operações realizadas em bolsas norte-americanas ou de outros mercados desenvolvidos.
Investimentos em ativos com garantias reais (asset-based lending) e em instrumentos lastreados em ativos estão sujeitos a uma variedade de riscos que podem afetar negativamente o desempenho e o valor do investimento. Esses riscos incluem, mas não se limitam a, risco de crédito, risco de liquidez, risco de taxa de juros, risco operacional, risco estrutural, risco do patrocinador, risco de wrapper monoline e outros riscos legais. Títulos lastreados em ativos, em várias classes de ativos, podem não atingir os objetivos de investimento ou gerar retornos, e seu desempenho pode ser significativamente impactado por variações nas taxas de juros. Produtos estruturados, como obrigações de dívida colateralizada (Collateralized Debt Obligations ou CDOs), também são instrumentos bastante complexos que normalmente envolvem um grau de risco elevado; o uso desses instrumentos pode envolver derivativos, onde é possível perder mais do que o valor principal investido. O crédito privado envolve o investimento em títulos que não são negociados em mercados públicos, o que o torna sujeito ao risco de falta de liquidez. As carteiras que investem em crédito privado podem ser alavancadas e participar de práticas de investimento especulativas que aumentam o risco de perda do investimento. Os investimentos em crédito privado também podem estar sujeitos a riscos relativos ao mercado imobiliário, que incluem novos desdobramentos legais ou regulatórios, atratividade e localização das propriedades, situação financeira dos inquilinos, responsabilidade segundo as leis ambientais e outras leis, bem como desastres naturais e outros fatores fora do controle de um gestor. O investimento em ações pode perder valor devido a condições setoriais, econômicas e de mercado reais ou supostas. O investimento em bancos e entidades relacionadas é um campo bastante complexo sujeito a regulamentação ampla, e o investimento nessas entidades ou outras empresas operacionais pode dar origem a responsabilidade pessoal de controle e outros riscos. O investimento no mercado de renda fixa está sujeito a determinados riscos, inclusive riscos de mercado, taxa de juros, emissor, crédito e de inflação. Os empréstimos bancários costumam ser menos líquidos do que outros tipos de instrumentos de dívida, e as condições gerais financeiras e de mercado podem afetar seu pagamento antecipado, que não pode ser previsto com precisão. Não há como assegurar que a liquidação da garantia de um empréstimo bancário garantido satisfará a obrigação do tomador ou que essa garantia poderá ser liquidada. As obrigações de empréstimo colaterizado (Collateralized Loan Obligations ou CLOs) podem envolver um grau de risco elevado e destinam-se à venda apenas a investidores qualificados. Os investidores podem perder parte ou a totalidade do investimento e podem ocorrer períodos em que não sejam recebidas distribuições de caixa. As CLOs estão expostas a riscos como de crédito, inadimplência, liquidez, administração, volatilidade e taxa de juros. As commodities apresentam riscos maiores, inclusive de mercado, condições naturais, políticos e regulatórios, e podem não ser adequadas a todos os investidores.
O rendimento dos títulos estaduais e municipais é isento do imposto de renda federal dos EUA, mas pode estar sujeito a impostos estaduais e locais e, por vezes, ao imposto mínimo alternativo; uma estratégia de concentração em poucos ou em um único estado está sujeita a um risco maior de condições econômicas adversas e de mudanças regulatórias. Os títulos de dívida corporativos estão sujeitos ao risco da incapacidade do emissor de honrar os pagamentos do principal e dos juros e podem também estar sujeitos à volatilidade de preços devido a fatores como sensibilidade à taxa de juros, percepção do mercado acerca da qualidade de crédito do emissor e liquidez geral do mercado. O investimento em empréstimos de difícil recuperação e empresas falidas é especulativo e o recebimento de obrigações inadimplentes está sujeito a incertezas significativas. O investimento em títulos denominados em moeda estrangeira e/ou de empresas sediadas no exterior pode envolver um risco maior devido a oscilações cambiais e a riscos políticos e econômicos, que podem ser maiores nos mercados emergentes. Títulos de high-yield, com classificação de crédito mais baixa, envolvem um risco maior que os títulos de melhor classificação; as carteiras que aplicam neles podem ficar sujeitas a níveis mais elevados de risco de crédito e de liquidez do que as que não o fazem. Os títulos lastreados em hipotecas e ativos podem ser sensíveis a oscilações nas taxas de juros, estar sujeitos ao risco de pagamento antecipado e, embora geralmente sejam garantidos por um governo, órgão governamental ou garantidor privado, não é possível assegurar que tal garantidor honrará suas obrigações. De forma geral, os títulos soberanos são garantidos pelo governo emissor. As obrigações de agências e autarquias do governo dos EUA são garantidas em graus variados, mas, de forma geral, não contam com a garantia incondicional do governo dos Estados Unidos. As carteiras que aplicam em tais títulos não são garantidas, e seu valor pode oscilar. Os derivativos podem envolver determinados custos e riscos, como de liquidez, taxa de juros, mercado, crédito e gestão, além do risco de que uma posição não possa ser encerrada no momento mais propício. No investimento em derivativos é possível perder mais do que o valor investido. O hedge de risco de cauda pode envolver o uso de derivativos financeiros que espera-se que aumentem de valor durante a ocorrência de eventos de cauda. O investimento em um instrumento de evento de cauda pode perder parte ou a totalidade de seu valor mesmo em períodos de grande tensão no mercado. Um evento de cauda é imprevisível; dessa forma, investimentos em instrumentos vinculados à ocorrência de um evento de cauda são especulativos. Além disso, não é possível assegurar que as estratégias da PIMCO em relação a qualquer investimento possam ser implementadas ou, se implementadas, que sejam bem-sucedidas.
O investimento em um fundo de intervalo não é adequado a todos os investidores. Diferentemente dos fundos fechados típicos, as cotas de um fundo de intervalo não são normalmente registradas para negociação em bolsa. Embora ofereçam liquidez limitada aos investidores com a recompra periódica de uma quantidade limitada de cotas, os investidores devem considerar os fundos de intervalo como investimentos ilíquidos. Dessa forma, os investimentos em fundos de intervalo estão sujeitos ao risco de liquidez, já que um investidor pode não conseguir vender suas cotas no momento desejado ou por um preço vantajoso. Os fundos preveem que não será desenvolvido um mercado secundário para suas cotas. Não há garantia de que um investidor conseguirá vender a quantidade desejada de cotas do fundo em uma oferta periódica de recompra.
Os investidores em potencial são alertados que os investimentos em um fundo privado ou em uma estratégia de investimento alternativa são adequados apenas para pessoas que disponham de recursos financeiros suficientes, não tenham necessidade de liquidez no seu investimento e possam suportar o risco econômico, inclusive a possibilidade de perda da totalidade do valor investido.
As afirmações relativas às tendências do mercado financeiro ou às estratégias do portfólio são baseadas nas condições atuais de mercado, que podem se alterar. Não é possível garantir que essas estratégias de investimento funcionem em todas as condições de mercado ou sejam adequadas a todos os investidores, de modo que cada investidor deve avaliar sua capacidade de investir a longo prazo, principalmente em períodos de queda no mercado. As perspectivas e estratégias estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
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