Antes de investir, os investidores devem analisar cuidadosamente os objetivos, riscos, despesas e encargos dos fundos. Essas e outras informações constam do prospecto e do prospecto sumário (se disponível) do fundo, que podem ser obtidos junto ao seu profissional de investimento ou ao representante da PIMCO. Leia-os atentamente antes de investir ou enviar dinheiro.
O Flexible Real Estate Income Fund é um "fundo de intervalo" fechado e não registrado para negociação em bolsa. Liquidez limitada é oferecida aos acionistas somente por meio de ofertas trimestrais do fundo para recomprar entre 5% e 25%, ou qualquer outro valor que possa ser permitido pelas normas e regulamentos aplicáveis, ou por inação, isenção ou outra medida, de suas cotas em circulação pelo valor patrimonial líquido (sujeito à legislação pertinente e à aprovação do Conselho de Curadores; atualmente o fundo espera oferecer a recompra de 5% das cotas em circulação por trimestre). Não há um mercado secundário para as cotas do fundo e não é esperado que um mercado venha a se desenvolver. Os investidores devem considerar as cotas do fundo como um investimento ilíquido.
O investimento em um fundo de intervalo não é adequado a todos os investidores. Diferentemente dos fundos fechados típicos, as cotas de um fundo de intervalo normalmente não são registradas para negociação em bolsa. Embora ofereçam liquidez limitada aos investidores com a recompra periódica de uma quantidade limitada de cotas, os investidores devem considerar as cotas do fundo como um investimento ilíquido. Dessa forma, os investimentos em fundos de intervalo estão sujeitos ao risco de liquidez, já que um investidor pode não conseguir vender suas cotas no momento desejado ou por um preço vantajoso. Além disso, não há um mercado secundário para as cotas do fundo proposto e não é esperado que um mercado venha a se desenvolver. Não há garantia de que um investidor conseguirá vender total ou parcialmente a quantidade desejada de cotas do fundo em uma oferta periódica de recompra.
Os investimentos em dívida imobiliária residencial e comercial estão sujeitos a riscos, que incluem pagamento antecipado, inadimplência, execução hipotecária, perda, administração e evento regulatório adverso, os quais podem ser agravados no caso de empréstimos inadimplentes. O fundo também terá exposição a tais riscos por meio de seus investimentos em títulos lastrados por hipotecas e ativos, que são instrumentos extremamente complexos que podem ser sensíveis a flutuações nas taxas de juros e sujeitos ao risco de pagamento antecipado. Investimentos em ações podem perder valor devido às condições gerais de mercado, econômicas e setoriais, reais ou supostas, ao passo que os investimentos em títulos de dívida estão sujeitos a riscos de crédito, juros e de outra natureza. Crédito privado e private equity envolvem um investimento em títulos não negociados em mercados públicos, que estão sujeitos ao risco de iliquidez. As carteiras que investem em crédito privado e private equity podem ser alavancadas e participar de práticas de investimento especulativas que aumentam o risco de perda do investimento. Os fundos de crédito privado também estarão sujeitos a riscos relacionados a imóveis, que incluem novos desdobramentos regulatórios ou legislativos, à atratividade e localização dos imóveis, à condição financeira dos inquilinos, à possível responsabilidade nos termos da legislação ambiental e de outras leis, bem como a desastres naturais e outros fatores fora do controle do fundo proposto. O valor dos imóveis e das carteiras que investem neles pode variar devido a prejuízos decorrentes de acidente ou condenação, mudanças nas condições econômicas locais e gerais, oferta e demanda, taxas de juros, alíquotas de imposto predial, limitações regulamentares a aluguéis, leis de zoneamento e despesas operacionais. Os empréstimos bancários costumam ser menos líquidos do que outros tipos de instrumentos de dívida, e as condições gerais financeiras e de mercado podem afetar seu pagamento antecipado, que não pode ser previsto com precisão. Não há como assegurar que a liquidação da garantia de um empréstimo bancário garantido satisfará a obrigação do tomador nem que essa garantia poderá ser liquidada. Os REITs estão sujeitos a riscos, como mau desempenho do gestor, mudanças adversas na legislação tributária ou impossibilidade de qualificar-se para a isenção de impostos no repasse do rendimento aos acionistas. Produtos estruturados, como obrigações de dívida colateralizada (CDO), também são instrumentos bastante complexos que normalmente envolvem um grau de risco elevado; o uso desses instrumentos pode envolver derivativos, onde é possível perder mais do que o valor principal investido. O investimento em empresas em dificuldades (tanto em títulos de dívida quanto em ações) é especulativo e pode estar sujeito a níveis mais elevados de risco de crédito, emissor e liquidez, e a amortização de obrigações inadimplentes envolve incertezas significativas; tais empresas podem estar envolvidas em reestruturações ou procedimentos falimentares.
O investimento no mercado de renda fixa está sujeito a riscos, inclusive riscos de mercado, taxa de juros, emissor, crédito, inflação e liquidez. O valor da maioria dos títulos e estratégias de renda fixa é afetado pelas oscilações nas taxas de juros. Títulos e estratégias de renda fixa com “durations” mais longas tendem a ser mais sensíveis e voláteis do que aqueles com “durations” mais curtas; os preços dos títulos geralmente caem quando as taxas de juros sobem, e o ambiente de juros baixos aumenta esse risco. Reduções na capacidade de títulos de renda fixa da contraparte podem contribuir para a diminuição da liquidez de mercado e o aumento da volatilidade dos preços. Quando resgatados, os investimentos em títulos de renda fixa podem ter valor superior ou inferior ao seu custo original. O investimento em títulos denominados em moeda estrangeira e/ou de empresas sediadas no exterior pode envolver um risco maior devido a oscilações cambiais e a riscos políticos e econômicos, que podem ser maiores nos mercados emergentes. Ativos relacionados a hipotecas e outros títulos lastreados em ativos podem ser sensíveis a oscilações nas taxas de juros, estar sujeitos ao risco de pagamento antecipado e seu valor pode variar em reação à percepção do mercado sobre a credibilidade do emissor; embora geralmente sejam garantidos por um governo, órgão governamental ou garantidor privado, não há garantia de que tal garantidor honrará suas obrigações. Títulos hipotecários emitidos por agências dos EUA: se emitidos pela Ginnie Mae (GNMA), contam com a garantia incondicional do governo dos Estados Unidos. Os títulos emitidos pela Freddie Mac (FHLMC) ou pela Fannie Mae (FNMA) contam com a garantia da agência para a amortização pontual do principal e dos juros, mas não com a garantia incondicional do governo dos EUA. Os títulos de high yield, com classificação de crédito mais baixa, envolvem um risco maior que aqueles com classificação melhor; as carteiras que aplicam neles podem ficar sujeitas a níveis mais elevados de risco de crédito e de liquidez do que as que não o fazem. REITs estão sujeitos a riscos como mau desempenho do gestor, mudanças adversas na legislação tributária ou impossibilidade de qualificar-se para a isenção de impostos no repasse do rendimento aos acionistas. Os derivativos podem envolver determinados custos e riscos, como de liquidez, taxa de juros, mercado, crédito e gestão, além do risco de que uma posição não possa ser encerrada no momento mais propício. No investimento em derivativos, é possível perder mais do que o valor investido. O uso de alavancagem pode fazer com que uma carteira liquide posições quando não for vantajoso fazê-lo para cumprir suas obrigações ou atender às exigências de segregação. A alavancagem, inclusive a tomada de empréstimos, pode fazer com que uma carteira seja mais volátil do que se não tivesse sido alavancada.
As afirmações relativas às tendências do mercado financeiro ou às estratégias do portfólio são baseadas nas condições atuais de mercado, que podem se alterar. Não é possível garantir que essas estratégias de investimento funcionem em todas as condições de mercado ou sejam adequadas a todos os investidores, de modo que cada investidor deve avaliar sua capacidade de investir a longo prazo, principalmente em períodos de queda no mercado. As perspectivas e estratégias estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
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