Bildschirmtext: PIMCO
Bildschirmtext: PIMCO bietet seine Dienstleistungen ausschließlich qualifizierten Institutionen und Anlegern an. Dies ist kein Angebot an Personen in Rechtsgebieten, in denen dies ungesetzlich oder unzulässig ist.
Text on screen: Andrew Balls, CIO Global Fixed Income
Heute ist der Ausgangspunkt für Anleiheninvestoren ein ganz anderer. Die Renditen liegen in vielen Märkten
Text on screen: Höhere Renditen schaffen einen solideren Ausgangspunkt für Anleihen
Fotos auf dem Bildschirm: Handelsraum von PIMCO
höher als in weiten Teilen der letzten 15 Jahre. Das bietet einen solideren Ausgangspunkt für die Einkommensgenerierung. Dies ist ein besseres Umfeld für globale Festzinsanlagen, als Anleger es seit der globalen Finanzkrise größtenteils erlebt haben.
Ganzseitige Grafik: Anleihen erbringen derzeit eine höhere Rendite als Aktien. Liniendiagramm, das die Gewinnrenditen des S&P 500 (grün) mit den Renditen des US Aggregate Bond Index (blau) von 1990 bis 2026 vergleicht. Die Gewinnrenditen von Aktien lagen in weiten Teilen des Zeitraums generell über den Anleiherenditen; allerdings ging es bei letzteren wegen der steigenden Zinssätze seit 2022 deutlich bergauf. Per Juni 2026 liegen die Anleiherenditen geringfügig über den Gewinnrenditen von Aktien, und zwar bei rund vier Prozent, wobei Anleihen etwas mehr und Aktien etwas weniger als vier Prozent erbringen.
Die relative Attraktivität von Anleihen im Vergleich zu Aktien hat sich ebenfalls verbessert. Globale Anleihen bieten Ertragsniveaus, die zunehmend wettbewerbsfähig sind, während die Aktienbewertungen in gewissen Teilen der Märkte erhöht bleiben. Folglich glauben wir, dass globale Anleihen eine wichtige Rolle in Portfolios spielen können, da sie Potenzial für Erträge, Diversifikation und Resilienz bieten.
Bildschirmtext: TITEL – Vorzüge globaler Anleihen: BULLETS – Diversifikation, Risikobereinigtes Renditepotenzial, Alpha-Chancen
Die Diversifikation ist ein überzeugender Grund für globale Investments. Verschiedene Regionen, Sektoren und Märkte werden sich im Laufe der Zeit unterschiedlich entwickeln.
Das kann zu überlegenen risikobereinigten Renditen führen und Alpha-Chancen entstehen lassen, wenn sich die Bedingungen zwischen Ländern ändern. Das ist heute besonders relevant.
Bildschirmtext: Wachstums-, Inflations- und politische Trends divergieren
Bilder auf dem Bildschirm: Indien, Brasilien, Mexiko
Wachstums-, Inflations- und politische Trends weichen rund um die Welt voneinander ab. Die Volkswirtschaften bewegen sich mit unterschiedlichen Geschwindigkeiten.
Die Zentralbanken verfolgen verschiedene Ansätze, und die Marktbewertungen variieren von Region zu Region. Ein aktiver Ansatz kann ein breiteres Chancenspektrum über diverse Märkte und Sektoren erschließen.
Bildschirmtext: Die Duration scheint in ausgewählten Märkten zusehends attraktiv
Bilder auf dem Bildschirm: USA, Großbritannien, Australien
Die Duration sieht in bestimmten Märkten zunehmend attraktiv aus, unter anderem in den USA, Großbritannien, Australien und dem Euroraum.
Wir halten ausgewählte Schwellenländerengagements ebenfalls für attraktiv – in Ländern, in denen wir eine potenzielle Abschwächung der Inflation sehen, und auch in Ländern, in denen die Zentralbanken den Spielraum haben könnten, die Leitzinsen im Laufe der Zeit zu senken.
Bildschirmtext: Flexibilität, Selektivität, aktive Chancen
Bilder auf dem Bildschirm: Südafrika, Japan
In diesem Umfeld glauben wir, dass Flexibilität und Selektivität von Bedeutung bleiben, um sich in einer zunehmend komplexen Marktlandschaft zurechtzufinden.
Die Märkte werden immer fragmentierter, was eine größere Bandbreite möglicher Ergebnisse und ein breiteres Chancenspektrum schafft.
Bilder auf dem Bildschirm: Secular Forum
Unterstützt durch PIMCOs globale Anlageplattform, umfassende Investmentexpertise und einen aktiven Ansatz
können globale Anleihen Anlegern helfen, dieses Umfeld dank ihrer Beständigkeit und Diversifikation zu navigieren.
Bildschirmtext: Weitere Einschätzungen und Informationen finden Sie unter pimco.de
Bildschirmtext: PIMCO
Rechtliche Hinweise
Die vergangene Wertentwicklung ist keine Garantie und kein zuverlässiger Indikator für künftige Ergebnisse. Die Performance-Zahlen für bestimmte Charts und Grafiken können durch die Datumsbereiche begrenzt werden, die in diesen Charts und Grafiken angegeben sind. Unterschiedliche Zeiträume können unterschiedliche Zahlen liefern.
Risikohinweise: Alle Investments enthalten Risiken und können an Wert verlieren. Anlagen am Anleihenmarkt unterliegen Risiken wie zum Beispiel Markt-, Zins-, Emittenten-, Kredit-, Inflations- und Liquiditätsrisiken. Der Wert der meisten Anleihen und Anleihenstrategien wird durch Zinsänderungen beeinflusst. Anleihen und Anleihenstrategien mit längerer Duration sind häufig sensitiver und volatiler als Papiere mit kürzerer Duration; die Anleihenkurse fallen in der Regel, wenn die Zinsen steigen, und ein Niedrigzinsumfeld erhöht dieses Risiko. Eine Herabstufung der Kreditfähigkeit (Bonität) des Anleihenkontrahenten kann zu einer niedrigeren Marktliquidität und einer höheren Kursvolatilität beitragen. Der Wert von Anlagen in Anleihen kann bei der Rücknahme über oder unter dem ursprünglich eingesetzten Kapitalwert liegen. Aktien können sowohl wegen der tatsächlichen als auch der empfundenen allgemeinen Markt-, Konjunktur- und Branchenbedingungen an Wert verlieren. Diversifizierung schützt nicht vor Verlusten.
Eine Direktanlage in einen nicht verwalteten Index ist nicht möglich. Der S&P 500 Index ist ein nicht-gemanagter Marktindex, der im Allgemeinen als repräsentativ für den Aktienmarkt als Ganzes angesehen wird. Sein Schwerpunkt liegt auf dem Large-Cap-Segment des US-Aktienmarkts. Der Bloomberg Global Aggregate (USD Unhedged) Index liefert eine breit gefasste Messgröße für die Märkte für globale festverzinsliche Investment-Grade-Wertpapiere. Die drei Hauptbestandteile dieses Index sind der U.S. Aggregate Index, der Pan-European Aggregate Index und der Asian-Pacific Aggregate Index. Der Index enthält außerdem Eurodollar- und Euro-Yen-Unternehmensanleihen, kanadische Staatspapiere und USD-Investment-Grade-Titel gemäß Section 144A.
Aussagen zu Trends an den Finanzmärkten oder Portfoliostrategien basieren auf den aktuellen Marktbedingungen, die Schwankungen unterliegen. Es wird keinerlei Gewähr dafür übernommen, dass die angegebenen Anlagestrategien in jedem Marktumfeld erfolgreich durchsetzbar und für alle Anleger angemessen sind. Anleger sollten daher ihre Möglichkeiten eines langfristigen Engagements insbesondere in Phasen rückläufiger Märkte überprüfen. Ausblick und Strategien können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern.
Diese Veröffentlichung gibt die Meinungen des Verfassers wieder, die sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern können. Dieses Dokument dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung für ein bestimmtes Wertpapier, eine Strategie oder ein Anlageprodukt dar. Die hier enthaltenen Informationen stammen aus Quellen, die wir für zuverlässig halten; es wird jedoch keine Gewähr übernommen.
PIMCO erbringt Dienstleistungen für qualifizierte Institutionen, Finanzintermediäre und institutionelle Anleger. Privatanleger sollten sich an ihren eigenen Finanzberater wenden, um die für ihre finanzielle Lage am besten geeigneten Anlageoptionen zu ermitteln. Dies ist kein Angebot an Personen in Rechtsgebieten, in denen dies ungesetzlich oder unzulässig ist. | Pacific Investment Management Company LLC, (650 Newport Center Drive, Newport Beach, CA 92660) wird von der United States Securities and Exchange Commission beaufsichtigt. | PIMCO Europe Ltd (Handelsregister-Nr. 2604517; 11 Baker Street, London W1U 3AH, Vereinigtes Königreich) ist von der Financial Conduct Authority (FCA) (12 Endeavour Square, London E20 1JN) im Vereinigten Königreich zugelassen und unterliegt deren Aufsicht. Die von PIMCO Europe Ltd angebotenen Dienstleistungen sind nicht für Privatanleger zugänglich. Diese sollten sich nicht auf die vorliegende Mitteilung verlassen, sondern sich mit ihrem Finanzberater in Verbindung setzen. Da die Dienstleistungen und Produkte von PIMCO Europe Ltd ausschließlich professionellen Kunden angeboten werden, ist ihre Angemessenheit stets gewährleistet. | PIMCO Europe GmbH (HRB 192083, Seidlstr. 24-24a, 80335 München) ist in Deutschland von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) (Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Frankfurt am Main) gemäß § 15 des Wertpapierinstitutsgesetzes (WpIG) zugelassen und werden von ihr reguliert. PIMCO Europe GmbH Italian Branch (Handelsregister-Nr. 10005170963, Via Turati nn. 25/27 (angolo via Cavalieri n. 4), 20121 Milano, Italien), PIMCO Europe GmbH Irish Branch (Handelsregister-Nr. 909462; 57B Harcourt Street Dublin D02 F721, Irland), PIMCO Europe GmbH UK Branch (Handelsregister-Nr. FC037712; 11 Baker Street, London W1U 3AH, Vereinigtes Königreich), PIMCO Europe GmbH Spanish Branch (N.I.F. W2765338E; Paseo de la Castellana 43, Oficina 05-111, 28046 Madrid, Spanien), PIMCO Europe GmbH French Branch (Handelsregister-Nr. 918745621 R.C.S. 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Juni 2006 darf eine Investmentgesellschaft davon ausgehen, dass professionelle Kunden über die erforderlichen Kenntnisse und Erfahrungen verfügen, um die mit den jeweiligen Wertpapierdienstleistungen oder -transaktionen verbundenen Risiken zu verstehen. Da die Dienstleistungen und Produkte von PIMCO (Schweiz) GmbH ausschließlich professionellen Kunden angeboten werden, ist ihre Angemessenheit stets bestätigt. Die von PIMCO (Schweiz) GmbH angebotenen Dienstleistungen sind nicht für Privatanleger erhältlich. Diese sollten sich nicht auf die vorliegende Mitteilung verlassen, sondern ihren Finanzberater kontaktieren. | PIMCO Asia Pte Ltd (8 Marina View, #30-01, Asia Square Tower 1, Singapore 018960, Handelsregister-Nr. 199804652K) untersteht als Inhaber einer Lizenz für Kapitalmarktgeschäfte und als „exempt financial adviser“ der Aufsicht durch die Monetary Authority of Singapore. 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