地政学リスクはもはや外生要因ではない：経済分析に組み込まれる時代へ
注目の運用戦略
最新のレポート～市場の変化を乗り越えるために～
プライベート・クレジット市場においては、時価評価の頻度を高めても、市場で観察可能な取引の価格を参照しない限り、透明性や正確性の向上への寄与は限定的です。
クオリティの高い債券の利回りが、バリュエーションに相応の緩衝材（クッション）を幅広く提供しています。この動画は、PIMCOの四半期インカム戦略アップデートからの抜粋であり、より強靭な債券投資のアプローチを組み立てる上で、投資開始利回り、クオリティ、流動性、グローバルな分散投資が果たす役割について考察します。
PIMCOのエコノミストおよび各分野の専門家によるデータ分析を基に、米国金融政策を巡る足元の動向と、そこから得られる主な示唆をお届けします。
投資開始利回りの上昇は、引き続き金融市場やグローバル経済の不確実性が高まる環境においても、ポートフォリオ全体のリターンの安定化に寄与します。
ポートフォリオの強靱化と分散化を図る投資運用においては、地政学リスクを「不具合」ではなく「設計上の仕様」として捉えることを前提とした世界への適応が求められます。
企業の資金調達市場を俯瞰すると、投資対象によってポジションの構築と解約のしやすさに差があることがわかります。現在の市場環境において、この違いには特に注目すべき点があります。
地政学関連の不確実性が続くなか、クレジット市場では全面的なリスクオフの動きは見られず、分極化の傾向が投資の中心的なテーマとなっています。
不確実性が強まり分極化が進む環境では、先行きを予測することよりも、さまざまなシナリオにおいて強靱性を発揮すると見込まれる流動性・クオリティが優位な資産を選好することが、投資においてカギを握ります。
プライベート・クレジットの取引流動性を改善しようとする試みは困難に直面し、非流動性プレミアムの獲得という投資家がプライベート資産を選好する主な理由の1つが、失われる恐れがあります。
ダイレクト・レンディング分野への懸念が高まる中にあっても、プライベート・クレジットは依然として広く分散された市場であり、さまざまな投資可能な機会を提供し続けています。
非伝統的戦略担当の最高投資責任者（CIO）であるマーク・サイドナーが、PIMCOによるイラン情勢の捉え方や、高まる地政学的リスク・不確実性への対応について解説します。あわせて、現在の高い利回り環境とアクティブ運用が、債券のボラティリティ耐性をどのように高めるのかについてもご紹介します。