[화면 텍스트:] Andrew Balls, 글로벌 채권CIO
오늘날 채권 투자자들이 마주한 출발점은 과거와 상당히 달라졌습니다. 많은 시장에서의 수익률은 지난 15년 대부분의 기간보다 높은 수준에 있습니다. 이는 인컴을 창출하는 데 있어 더욱 견고한 출발점을 제공합니다. 글로벌 채권 투자 환경도 글로벌 금융위기 이후 대부분의 기간보다 더 유리해졌습니다.
주식 대비 채권의 상대적 매력 역시 높아졌습니다. 글로벌 채권은 점점 더 경쟁력 있는 수준의 인컴을 제공하는 반면 일부 시장에서는 주식 밸류에이션이 여전히 높은 수준에 머물러 있습니다. 그 결과, 저희는 글로벌 채권이 포트폴리오에서 중요한 역할을 할 수 있으며 인컴의 분산과 회복력을 제공할 잠재력을 갖고 있다고 생각합니다.
분산투자는 글로벌 투자의 중요한 이유 중 하나입니다. 지역과 섹터, 시장은 시간이 흐르면서 서로 다른 성과를 보입니다. 이는 더 나은 위험조정수익으로 이어질 수 있으며 국가별 여건이 변화함에 따라 알파 창출 기회도 나타날 수 있습니다.
이는 오늘날 특히 중요한데 전 세계적으로 성장, 인플레이션 및 정책 동향이 서로 엇갈리고 있기 때문입니다. 각국 경제는 서로 다른 속도로 움직이고 있습니다. 중앙은행들은 서로 다른 정책 기조를 취하고 있으며 시장 밸류에이션도 지역별로 차이를 보입니다.
액티브 운용은 다양한 시장과 섹터 전반에 걸쳐 더 폭넓은 투자 기회를 제공합니다. 미국, 영국, 호주, 유로존 등의 시장에서는 듀레이션의 매력이 점점 높아지고 있습니다. 선별적인 이머징마켓 익스포저도 매력적으로 보입니다. 인플레이션이 완화될 가능성이 있는 국가와 중앙은행이 향후 정책금리를 인하할 여력이 있는 국가에서 더욱 그렇습니다.
이러한 환경에서는 유연성과 선별성이 여전히 중요한데 점점 더 복잡해지는 시장 환경을 헤쳐 나가는 데 필요하기 때문입니다. 시장은 점점 더 분절되고 있으며 그에 따라 가능한 결과의 범위와 투자 기회도 더욱 다양해지고 있습니다. PIMCO의 글로벌 투자 플랫폼, 깊이 있는 투자 전문성, 액티브 운용 역량을 바탕으로 글로벌 채권은 안정성과 분산투자를 통해 투자자들이 이러한 환경에 대응하도록 도울 수 있습니다.
정보공개
과거의 성과는 미래의 결과에 대한 보장이나 신뢰할 만한 지표가 아닙니다. 특정 도표 및 그래프의 성과 결과는 해당 도표 및 그래프에서 명시된 기간으로 한정될 수 있습니다. 대상 기간이 달라질 경우 결과가 달라질 수 있습니다.
리스크 관련 안내: 모든 투자에는 리스크가 따르며 원금 손실이 발생할 수 있습니다. 채권시장에 대한 투자는 시장, 금리, 발행사, 신용, 인플레이션, 유동성 리스크를 포함합니다. 대부분의 채권과 채권 전략의 가치는 금리 변동의 영향을 받습니다. 듀레이션이 긴 채권과 전략은 짧은 듀레이션의 채권보다 금리 변동에 더 민감하고 변동성이 큰 경향이 있습니다. 일반적으로 금리가 상승하면 채권 가격은 하락하며, 저금리 환경에서는 이러한 리스크가 더욱 커질 수 있습니다. 또한 채권 거래상대방의 거래 역량이 축소되면 시장 유동성이 감소하고 가격 변동성이 확대될 수 있습니다. 채권 투자는 환매 시점에 따라 원금보다 가치가 높거나 낮을 수 있습니다. 주식은 경제·산업 상황의 변화 또는 그에 대한 인식에 따라 가치가 하락할 수 있습니다. 분산투자는 손실 방지를 보장하지 않습니다.
비운용 지수에 직접 투자하는 것은 불가능합니다. S&P 500 지수는 일반적으로 전체 주식시장을 대표하는 것으로 간주되는 비운용 시장지수입니다. 이 지수는 미국 주식시장의 대형주 부문에 중점을 두고 있습니다. Bloomberg Global Aggregate(USD Unhedged) 지수는 전 세계 투자등급 채권시장을 광범위하게 측정하는 지표입니다. 이 지수의 세 가지 주요 구성 요소는 미국 종합채권지수(U.S. Aggregate), 범유럽 종합채권지수(Pan-European Aggregate), 아시아·태평양 종합채권지수(Asian-Pacific Aggregate)입니다. 또한 유로달러 및 유로엔 표시 회사채, 캐나다 국채, 그리고 미국달러 표시 투자등급 144A 증권도 포함됩니다.
금융시장 동향이나 포트폴리오 전략에 대한 설명은 현재 시장 상황을 기반으로 작성되었으며, 이는 변동될 수 있습니다. 이런 투자 전략이 모든 시장 환경에서 효과가 있거나 모든 투자자에게 적합하다는 보장은 없으므로, 각 투자자는 본인의 장기투자 역량, 그 중에서도 특히 시장 하락기에 투자 가능한 지를 평가해야 합니다. 전망과 전략은 사전 통지 없이 바뀔 수 있습니다. 본 자료에는 운용사의 견해를 포함하고 있으며, 이런 견해는 통지 없이 변경될 수 있습니다. 이 자료는 정보 제공의 목적으로만 배포되었으며, 특정 증권, 전략 또는 투자 상품에 대한 투자 자문이나 권고로 간주되지 아니합니다. 본 자료에 포함된 정보는 신뢰할 수 있다고 판단되는 출처로부터 입수했으나 정확성을 보장하지는 않습니다.
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