장기채 금리 상승의 배경
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PIMCO 관점
새로운 연준, 다시 주목받는 채권의 기본 원리
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부동산 전망
부동산: 가격 재조정에서 지속적인 가치로
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중장기 전망
단절과 회복력
주요 인사이트
대부분의 미국 투자등급 및 하이일드 차입사는 차환 비용을 견뎌낼 수 있는 여력을 갖춘 것으로 보입니다. 다만, CCC 등급 발행사들은 높아진 수익률과 취약한 재무구조가 맞물리며 더 큰 압박에 직면해 있습니다.
워시 연준 의장은 통화정책 원칙과 경제, AI에 대해 폭넓게 논의하며, 연준이 인플레이션 억제에 주력하고 있다는 점을 분명히 시사했습니다.
Macro Signposts는 경제 및 시장 전문가들이 분석한 데이터를 바탕으로 주요 시사점을 요약해 전달합니다.
직접대출 채무불이행은 공모시장보다 파악하기 어렵지만, 재무적 부실은 2022년 이후 크게 증가한 것으로 나타났습니다.
국가부채 증가, AI 관련 회사채 발행 급증, 그리고 인플레이션 우려가 복합적으로 작용하면서 미국과 기타 국가의 30년물 국채 금리를 20년 만의 최고 수준으로 끌어올렸습니다.
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BDC 주식은 여전히 순자산가치 대비 큰 폭의 할인 상태에서 거래되고 있으며, 이는 보고된 자산 평가 가치에 대한 의구심을 반영합니다. BDC 채권이 주식보다 우수한 성과를 이어가고 있음에도 밸류에이션 리셋이 아직 충분히 이루어지지 않았다는 점은 이러한 우려를 가중시키고 있습니다.
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AI 관련 채권 발행이 채권 시장의 구조를 변화시키면서, 미국달러 채권과 유로 채권의 성과 차이는 공급 요인과 기술적 요인의 영향력을 파악할 수 있는 새로운 시각을 제공하고 있습니다.
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광범위한 거시경제 및 시장의 불확실성 속에서도 미국 자산, 특히 크레딧 자산에 대한 외국인의 투자 수요는 여전히 견조합니다.