자산기반 금융이란 무엇인가요?
자산기반 금융(ABF)은 자산담보 금융, 자산기반 대출, 특수금융이라고도 불리며, 전통적인 기업 대출이나 상업용 부동산 시장을 벗어나 이루어지는 사모 대출을 의미합니다. 이는 모기지에서부터 신용 카드, 대중교통에 이르기까지 기업과 소비자의 일상적인 경제 활동에 필요한 자금의 조달을 지원합니다. ABF는 모기지담보부증권 등의 상장 증권화 투자에 상응하는 사모시장 투자 수단입니다.
ABF 대출은 주택이나 항공기 같은 유형자산, 또는 기업 매출채권, 지적재산권 등 금융자산을 담보로 제공하는 경우가 일반적입니다.
자산기반 금융의 예
출처: PIMCO
본 자료는 설명 목적으로만 제공됩니다. 모든 투자는 리스크를 수반하며, 손실이 발생할 수 있습니다. 분산투자가 손실 방지를 보장하지는 않습니다. 본문에 표현된 모든 견해는 PIMCO의 가용 정보를 토대로 한 PIMCO의 견해이며, 시장 상황 및 기타 조건에 따라 통보 없이 변경될 수 있습니다. 어떠한 투자 전략도 투자 목적의 달성이나 기대하는 결과의 실현을 보장하지 않습니다.
이러한 대출은 일반적으로 소비자 관련 대출(모기지, 신용 카드 매출채권, 자동차 대출 등) 또는 비소비자 관련 대출(항공 금융, 장비 금융, 중소기업 대출 등)로 분류됩니다.
ABF가 현재 주목받는 이유는 무엇인가요?
최근 몇 년간 금리 상승, 긴축 재정 여건, 지역 은행을 둘러싼 불안정성으로 인해, 기존 은행 등 전통적 자금 조달처에 의존하던 차입자들이 더 큰 어려움에 직면하고 있습니다. 이러한 자금 조달처들 또한 글로벌 금융위기 이후 직면해 온 어려움과 신규 규제의 영향으로, 특정 유형의 대출에서 전반적으로 물러나고 있는 추세입니다. 여기에는 특히 시스템적으로 중요한 대형 글로벌 은행의 대출 회계 규정과 자본 준비금 요건에 영향을 미치는 도드-프랭크 월스트리트 개혁 및 소비자 보호법(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act), 바젤 III, CECL이 포함됩니다.
그 결과, 일부 자금 조달 활동은 전통적 대출기관에서 기관투자자, 사모펀드, 기업 투자자 등 대안대출기관으로 이동하고 있습니다. 대안대출기관은 자본 준비금 요건이 덜 엄격하기 때문에 자금 조달 갭을 해소하기 위한 보다 유연한 자금 조달 솔루션을 제공할 수 있습니다. 하지만 이렇게 낮아진 준비금 한도는 금융 스트레스 기간에 대출기관의 손실 흡수 능력을 제한해 투자자 리스크를 높일 가능성이 있습니다.
자산기반 금융의 잠재적 이점은 무엇이 있을까요?
ABF는 다양한 방식으로 투자자 포트폴리오의 가치를 제고할 수 있습니다
2025년 6월 30일 기준. 출처: PIMCO
본 자료는 설명 목적으로만 제공됩니다. 모든 투자는 리스크를 수반하며, 손실이 발생할 수 있습니다. 분산투자가 손실 방지를 보장하지는 않습니다. 본문에 표현된 모든 견해는 PIMCO의 가용 정보를 토대로 한 PIMCO의 견해이며, 시장 상황 및 기타 조건에 따라 통보 없이 변경될 수 있습니다. 어떠한 투자 전략도 투자 목적의 달성이나 기대하는 결과의 실현을 보장하지 않습니다.
투자자는 포트폴리오에서 ABF를 어떻게 활용할 수 있을까요?
투자자는 ABF의 다양한 섹터와 세분화된 자산 풀에 대한 익스포저를 통해, 기업 직접대출과 같은 전통적인 사모 크레딧을 보완하고 분산투자 효과를 얻을 수 있습니다.
ABF가 기업 직접대출 투자를 잠재적으로 보완하고 다각화할 수 있는 세 가지 주요 방식
출처: PIMCO
본 자료는 설명 목적으로만 제공됩니다. 모든 투자는 리스크를 수반하며, 손실이 발생할 수 있습니다. 분산투자가 손실 방지를 보장하지는 않습니다. 본문에 표현된 모든 견해는 PIMCO의 가용 정보를 토대로 한 PIMCO의 견해이며, 시장 상황 및 기타 조건에 따라 통보 없이 변경될 수 있습니다. 어떠한 투자 전략도 투자 목적의 달성이나 기대하는 결과의 실현을 보장하지 않습니다.
어떤 리스크가 있을까요?
ABF는 매력적인 잠재 수익률을 제공할 수 있지만, 신용, 유동성, 집중도, 법적·규제적 문제와 같은 중요한 리스크도 수반합니다. 이러한 투자는 다양한 자산군에 걸쳐 이루어지며, 특히 금리 변동과 같은 환경 변화에 따라 비즈니스 목표를 달성하지 못하거나 기대 수익률에 미치지 못할 수 있습니다. 대안대출기관은 준비금으로 보유해야 하는 자본 규모가 상대적으로 작기 때문에, 금융 환경이 악화될 경우 손실 감당 능력이 떨어질 수 있으며, 이는 투자자에게 추가적인 리스크로 작용할 수 있습니다. ABF를 고려하는 투자자에게는 철저한 실사, 탄탄한 리스크 평가, 절제되면서도 액티브한 투자 전략이 필수적입니다.
PIMCO의 자산기반 금융 역량 및 투자 솔루션에 대한 자세한 내용은 자산기반 금융 페이지를 참조하십시오.