[화면 텍스트:] Marc P. Seidner, CIO 비전통 전략 부문
Seidner: 지정학적 불확실성이 다시 투자 관점에서 부각되며 시장 변동성이 재차 커지고 있습니다.
PIMCO 포트폴리오 운용팀은 시스템 전반을 실시간으로 점검하며 유가와 원유 시장의 수급, 공급망 교란 호르무즈 해협의 안전과 안보 그리고 기타 분쟁 요인에 집중하고 있습니다.
결국 이런 상황들은 언제나 그렇듯 새로운 기회가 나타나고 자본을 투자할 기회도 생길 것입니다.
몇 가지를 짚어보면, 무엇보다도 현재 채권시장의 초기 여건은 상당히 좋습니다. 시작 수익률은 이전부터 말해왔듯이 매우 매력적이며 이 점은 변하지 않았습니다.
글로벌 금리는 이번 주 상승했는데 이 부분에 대해 좀 더 살펴보겠습니다. 10년물 미 국채 금리는 연초 4.17%에서 현재 4.15% 입니다. 전년 대비, 또는 연초 이후로 보면 10년물 국채 수익률 변화는 미비합니다.
손익분기점, 즉 시장에 반영된 인플레이션 기대는 소폭 상승했고 물가연동채권은 이번 주 명목채권을 상회했습니다.
중앙은행과 관련해, 추가 통화 완화 기대는 조금 뒤로 미루는 것이 타당해 보입니다. 연준에 대한 기본 시나리오는 2026년 중 두 차례의 금리 인하이며 하반기에 집중될 가능성이 큽니다.
에너지 수출입 구도로 보면, 에너지 자급이 가능한 국가는 더 큰 선택의 폭과 유연성을 가질 수 있습니다. 반면 에너지 수입국, 즉 가격 수용국은 유연성이 낮아질 수 있으며 이는 글로벌 분산투자와 글로벌 기회의 다양성을 보여줍니다.
마무리로 한 가지 관점을 덧붙이자면, 불확실한 환경에서는 채권의 안정성과 액티브 운용의 유연성이 더욱 중요해지고 있습니다. 이는 우리가 수년간 강조해왔고 여전히 사실이며 아마도 그 어느 때보다 더 사실일 것입니다. 인내와 겸손을 유지하고, 시장은 지정학적 리스크를 가격에 반영하기 어렵다는 점을 인식해야 합니다.
물론 리스크는 존재하지만 기회도 있을 것입니다. PIMCO와 함께해 주시기 바랍니다. PIMCO의 검증된 프로세스, 리스크 관리·시나리오 분석, 매력적인 기회를 찾는데 있어 액티브 운용이 제공하는 장점, 매력적인 가치와 자본의 안전한 투자를 위해 PIMCO를 적극 활용해 주시기 바랍니다. 우리의 핵심은 여러분들과 마찬가지로 퀄리티, 분산, 유동성 그리고 무엇보다 유연성입니다.
투자자에게는 이러한 시기에 예상치 못한 상황에 대비하는 민첩한 사고방식이 중요합니다.
정보공개
과거의 성과는 미래의 결과에 대한 보장이나 신뢰할 만한 지표가 아닙니다.
모든 투자는 리스크를 수반하며 가치가 하락할 수 있습니다. 채권시장에 대한 투자는 시장, 금리, 발행사, 크레딧, 인플레이션 리스크 및 유동성 리스크를 포함한 다양한 리스크를 수반합니다. 대부분의 채권과 채권 전략 가치는 금리 변동의 영향을 받습니다. 듀레이션이 상대적으로 긴 채권과 채권 전략은 듀레이션이 짧은 채권과 채권 전략에 비해 더 민감하고 변동성이 큰 경향이 있습니다. 금리가 상승하면 채권 가격은 일반적으로 하락하며, 저금리 환경은 이러한 리스크를 고조시킵니다. 채권 거래상대방 여력의 감소는 시장 유동성 감소와 가격 변동성 확대에 기여할 수 있습니다. 채권 투자는 환매 시 매입가에 비해 가치가 높거나 낮을 수 있습니다.
금융 시장의 추세나 포트폴리오 전략에 대한 언급은 현재 시장 상황을 기반으로 하며, 이는 변동할 수 있습니다. 이러한 투자 전략이 모든 시장 환경에서 효과적이거나 모든 투자자에게 적합하다는 보장은 없으며, 각 투자자는 특히 시장이 하락할 때 장기적으로 투자할 수 있는 능력을 스스로 평가해야 합니다. 전망과 전략은 사전 통보 없이 변경될 수 있습니다.
본 자료에는 운용사의 견해를 포함하고 있으며, 이런 견해는 통지 없이 변경될 수 있습니다. 이 자료는 정보 제공의 목적으로만 배포되었으며, 특정 증권, 전략 또는 투자 상품에 대한 투자 자문이나 권고로 간주되지 아니합니다. 이 자료에 포함된 정보는 신뢰할 수 있다고 여겨지지만 보장되지 않는 출처에서 얻은 것입니다.
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