除非另外說明，本文所載資訊截至2025年7月31日。該資訊可能已過時，請勿作為依據。
過往績效並非未來表現之保證或可靠指標。
投資於債券市場須承受若干風險，包括市場風險、利率風險、發行機構風險、信用風險、通貨膨脹風險及流動性風險。大多數債券以及債券投資策略之價值會受到利率變動的影響。若屬存續期較長的債券或債券策略，其敏感度與波動性大多高於存續期較短的券種；當利率走升，債券價格通常會下跌，且低利率環境亦提高此風險。目前債券交易對手的交易能量縮減，可能導致市場流動性降低以及價格波動加劇。債券投資贖回時，其價值可能高於或低於原始購債成本。股票有可能因為實際或臆測之市場狀況、經濟變動或產業狀況而造成價值減損。投資於外幣計價及／或境外註冊的證券可能涉及較高風險，包括匯率波動、經濟與政治風險，而這些風險在新興市場中可能更加顯著。大宗商品投資風險較高，包括市場、政治、法規與自然環境等因素，並非所有投資人皆適合參與。不動產投資信託可能面臨風險，例如管理人績效不佳、稅法不利變動，或未能符合免稅收益通過資格。匯率可能在短時間內劇烈波動，並可能降低投資組合的報酬。
前述投資策略概未保證於所有市場狀況下一律適用，亦不保證適合所有投資人，個別投資人務請評估自身從事長期投資之能力，尤其是在市場下跌期間。概不擔保任何帳戶、投資產品或策略必將或理當取得文中所示的類似獲利、損失或投資成果。投資人做出投資決策前，應先諮詢投資專業人士之意見。
本文所呈現的資產類別曝險模型僅供說明用途。該配置模型基於以下指數：
■全球股票：MSCI 所有國家世界指數（ACWI）。■ 固定收益：彭博美國綜合債券指數（Bloomberg U.S. Aggregate Index）。■ 全球債券：彭博全球綜合債券指數（美元避險）（Bloomberg Global Aggregate USD-Hedged Index）■ 通膨連結債券（TIPS）：彭博美國 TIPS 指數■ 私募股權：Cambridge Associates 美國私募股權指數■ 避險基金：HFRI 多元化基金指數■ 不動產：NCREIF 房地產指數■ 大宗商品：彭博大宗商品總報酬指數（Bloomberg Commodity TR Index）指數未經管理且無法直接投資。
假設性說明存在諸多固有限制，部分限制如下所述。概不擔保任何帳戶必將或可能實現類似文中所示的投資成果。事實上，任何特定交易計畫的假設範例結果與隨後的實際結果經常存在顯著落差。
假設範例投資結果的限制之一在於援用的資料往往是後見之明。此外，假設情境並不涉及財務風險，且任何假設範例說明均無法完全解釋財務風險對實際交易的影響。舉例來說，承擔損失的能力，或是不計較交易損失而堅守特定投資方案的能力，皆為關鍵因素，而這些對實際交易表現也會造成不利影響。還有許多其他因素與一般市場或與具體交易計劃的執行相關，這些因素在準備假設說明時無法被充分納入考量，而所有這些因素均可能對實際交易結果造成不利影響。
本分析所使用的資產配置模型係基於上述指數，僅供說明用途。並不保證平均投資組合或任何帳戶的結構將保持不變，亦不保證可達成類似報酬。所示結果可能無法實現，亦不應被視為唯一可能的情境。資產配置示意圖中不同的權重將產生不同結果。實際結果會因市場狀況而有所變化，且可能隨時調整。概不保證必能達到文中所述的投資表現。估算結果與分配中未包含任何費用或支出。各情境假設一組可能單獨或共同不會實現的前提條件。此分析所反映的資訊係基於分析當時的資料。文中所有預測、估計及若干資料均係得自專有研究結果，不應視為投資建議或任何特定證券、策略或投資產品之推薦。
PIMCO 定期審查、調整並新增其專有模型中的風險因子。由於影響市場的因素具有動態特性，無法保證模擬分析能涵蓋所有相關風險因子，也無法保證任何由此產生的解決方案能避免損失。所有投資均有風險且可能造成損失。模擬風險分析本身具有固有的限制，通常是在事後回顧的基礎上進行。實際損失可能大於模型所預測的結果，原因在於存在其他無法準確預測或無法納入基於歷史或假設資料的模型中的因素。
我們運用區塊自助抽樣法(block bootstrap)計算波動性。首先，我們計算各類資產代表指數之因子的歷史報酬表現，統計期間為1997年1月至今。接著，我們自該資料組中擷取一組12個單月報酬數字以計算出年度報酬數字。我們將此一流程重複2.5萬次，以計算出2.5萬筆年化報酬率的報酬數列。我們運用這些年度報酬的標準差，建立起各因子波動性的模型。接著，我們使用各因子相同的報酬數列，計算各因子之間的共變異數。最後，我們加總各類資產代表指數的變異數以及各代表指數的因子共變異數，計算出每一個資產類別代表指數的波動性。針對各個資產類別、指數或是策略，我們會擷取一個特定時間點的估計值或是使用因子的歷史平均曝險值以計算整體的波動性。欲進一步瞭解特定代表指數因子的曝險估算方式，請聯絡您的PIMCO專員。
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