Tiffany Wilding
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Un net revirement à long terme des tendances géopolitiques et technologiques conditionne les perspectives économiques et financières à court terme, avec davantage de résilience dans notre scénario de référence, mais également une amplification des risques.
Macro Signposts met en lumière les leçons tirées de l’analyse de données menée par notre équipe d’économistes et d’autres experts.
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Dans un monde d’incertitude et de dispersion accrues, investir devient moins une question de prévision qu’une question de favoriser des actifs plus liquides et de haute qualité, capables d’être résilients dans divers scénarios.
Après de solides rendements en 2025, le revenu fixe de haute qualité continue d’offrir des rendements attrayants et une diversification mondiale à une époque où les valorisations des actions sont tendues et les écarts de crédit serrés.
Verrouiller des rendements obligataires attractifs peut soutenir des rendements à long terme, surtout alors que les banques centrales réduisent les taux d’intérêt et que les effets tarifaires posent des risques pour la croissance économique mondiale et l’inflation.
Les dirigeants de la Réserve fédérale demeurent patients. Ils attendent possiblement la publication de données pointant nettement vers une détérioration du marché américain de l’emploi avant d’envisager une baisse des taux.
Bien que le Trump ait déclaré ne pas avoir l’intention de congédier Powell, son administration pourrait bien essayer de tester les lois qui protègent l’indépendance de la Réserve fédérale.
Les perspectives de croissance et d’inflation aux États-Unis reposent sur la capacité des entreprises américaines à s’approvisionner ailleurs qu’en Chine relativement rapidement, une transition malgré tout délicate.
Les tarifs douaniers pourraient faire basculer l’économie en stagflation aux États-Unis et en contraction dans les autres pays, tout en entravant la politique monétaire de la Réserve fédérale.
Dans ce contexte de bouleversements géopolitiques parsemé de multiples embûches pour les actifs à risque, les marchés obligataires offrent une source de stabilité.