Tiffany Wilding
Les dirigeants de la Réserve fédérale demeurent patients. Ils attendent possiblement la publication de données pointant nettement vers une détérioration du marché américain de l’emploi avant d’envisager une baisse des taux.
Bien que le Trump ait déclaré ne pas avoir l’intention de congédier Powell, son administration pourrait bien essayer de tester les lois qui protègent l’indépendance de la Réserve fédérale.
Les perspectives de croissance et d’inflation aux États-Unis reposent sur la capacité des entreprises américaines à s’approvisionner ailleurs qu’en Chine relativement rapidement, une transition malgré tout délicate.
Les tarifs douaniers pourraient faire basculer l’économie en stagflation aux États-Unis et en contraction dans les autres pays, tout en entravant la politique monétaire de la Réserve fédérale.
Recherche de stabilité
Dans ce contexte de bouleversements géopolitiques parsemé de multiples embûches pour les actifs à risque, les marchés obligataires offrent une source de stabilité.
Des incertitudes certaines
Sur fond de perspectives économiques mondiales instables et de valorisations boursières élevées, les marchés obligataires offrent des taux de rendement attrayants et d’importants avantages en matière de diversification.
Réussir l’atterrissage en douceur
Les perspectives demeurent encourageantes pour les titres à revenu fixe dans de nombreux scénarios économiques, puisque la Réserve fédérale des États-Unis se joint au mouvement général de baisse des taux d’intérêt.
Nous estimons que plusieurs baisses de taux d’intérêt se décideront lors des prochaines réunions de la Réserve fédérale afin que la politique monétaire des États-Unis corresponde à une économie maintenant plus « normale ».
Dans nos perspectives cycliques, nous estimons qu’il faut rechercher activement des opportunités de placement à l’échelle mondiale, puisque les grandes économies risquent de diverger.