Comprendre les avantages potentiels des investissements alternatifs

Un investissement alternatif s'entend comme tout investissement qui n'entre pas dans la catégorie des placements long only traditionnels, comme les actions et les obligations. Dans la mesure où les produits alternatifs sont d'ordinaire moins fortement corrélés aux investissements traditionnels, ils sont utilisés en premier lieu comme élément de diversification au sein d'un portefeuille ainsi que pour leur profil de rendement attrayant, qui peut s'écarter de celui des investissements traditionnels.

Pour les grands investisseurs institutionnels à même de tolérer un certain degré d'illiquidité, les placements alternatifs pourraient englober un mélange de hedge funds, de capital-investissement, de crédit alternatif et d'immobilier. Pour les investisseurs individuels, l'univers des investissements alternatifs peut comprendre toutes ces classes, mais aussi des voitures d'époque, des vins rares ou encore des objets d'art.

Quels sont les avantages potentiels des investissements alternatifs ?

Les investissements alternatifs peuvent offrir des opportunités intéressantes aux investisseurs, leur permettant de diversifier leurs portefeuilles, d'atténuer l'impact de la volatilité et de profiter d'un potentiel de rendement attrayant afin de les aider à atteindre leurs objectifs d'investissement à long terme dans un environnement économique et de marché en perpétuelle évolution.

Les investissements traditionnels devraient, selon les prévisions, engranger des performances modestes d'environ 5 % par an sur les 10 prochaines années^{note de bas de page1} ; ainsi, les investisseurs tant institutionnels qu'individuels recherchent de plus en plus des alternatives leur permettant d'atteindre leurs objectifs de diversification et de performance. Cette réorientation est déjà à l'œuvre : l'encours sous gestion mondial attribuable aux produits alternatifs devrait enfler pour atteindre 24 500 milliards USD d'ici 2028, contre 16 300 milliards USD à fin 2023, selon les estimations.^{note de bas de page2}

Quelles sont les principales caractéristiques des investissements alternatifs ?

Les placements alternatifs englobent un large éventail d'actifs et de stratégies. Toutefois, ils se caractérisent généralement par les éléments suivants :

• Faible corrélation avec les investissements traditionnels comme les actions et les obligations
• Potentiel de rendement plus élevé que les investissements traditionnels
• Actifs plus ésotériques et souvent illiquides
• Périodes de verrouillage plus longues, ce qui signifie que les actions ou les intérêts pourraient ne pas pouvoir être rachetés/vendus quotidiennement. Cela permet de s'exposer à des actifs moins liquides
• Structures d'investissement et profils de risque/rendement souvent complexes
• Montant d'investissement minimum exigé habituellement plus élevé
• Profil de risque unique, qui doit être compris avant tout investissement.

Quels sont les risques ?

Face aux nombreuses options que compte l'univers des investissements alternatifs, il est crucial pour les investisseurs d'appréhender pleinement les risques et avantages propres à cette classe d'actifs ainsi que les diverses stratégies disponibles avant de les intégrer à un portefeuille.

Qui peut investir dans des actifs alternatifs ?

Les produits alternatifs ne conviennent pas à tous les investisseurs. En raison de leur profil de risque/rendement unique et de leurs caractéristiques complexes, les solutions alternatives sont souvent plus intéressantes et conviennent d'ordinaire mieux à des investisseurs plus avertis et plus fortunés.

Il ne s'agit pas uniquement de répondre aux exigences minimums d'investissement et d'adéquation ; les investisseurs doivent également tenir compte de leur horizon de placement, de leurs objectifs d'investissement et de leur capacité à supporter des périodes de volatilité avant d'envisager toute allocation à des produits alternatifs.

Exemples de stratégies d'investissement alternatives prisées

Les placements alternatifs sont devenus de plus en plus recherchés au fil du temps. Ils regroupent aujourd'hui toute une série de stratégies, chacune étant conçue afin de sous-tendre un objectif unique et assortie d'un profil de risque/rendement différent. Ci-dessous sont exposées certaines des stratégies alternatives les plus courantes.

Capital-investissement
Le capital-investissement (auquel les investisseurs accèdent souvent par le biais d'une société en commandite simple) consiste à acquérir une participation dans une entreprise ou un titre qui n'est généralement pas coté en bourse. L'objectif est d'ajouter de la valeur en fournissant des capitaux afin d'aider les nouvelles entreprises à se développer et de contribuer à la restructuration d'entreprises existantes qui présentent des inefficiences opérationnelles, mais offrent aussi un potentiel de gains importants sur le long terme.

Crédit alternatif
Les investissements en crédit alternatif se réfèrent aux financements illiquides octroyés aux emprunteurs qui ne peuvent pas accéder aux marchés du crédit publics ou qui exigent des conditions non standards personnalisées. Les catégories de prêts au sein du crédit alternatif comprennent les prêts directs, les prêts mezzanine, la dette distressed et le financement spécialisé.

Capital-risque
En échange d'une participation en actions, les investisseurs en capital-risque octroient un financement à de jeunes entreprises qui, selon eux, devraient enregistrer une croissance considérable. L'objectif est de guider l'entreprise, avec l'intention de la vendre par le biais soit d'une acquisition, soit d'une introduction en bourse.

Immobilier
L'immobilier a évolué au fil du temps et est aujourd'hui une classe d'actifs aux multiples facettes qui abrite des REIT (real estate investment trusts) cotés et non cotés et des crédits immobiliers commerciaux non cotés. Non seulement l'immobilier est faiblement corrélé avec les actions, mais il est également souvent considéré comme une protection contre l'inflation.

Hedge Funds
Les hedge funds sont des véhicules de placement qui ont recours à diverses stratégies non traditionnelles (p. ex. trading de paires et stratégies long/short) afin d'optimiser le potentiel de rendement global et la diversification d'un portefeuille. Certaines de ces stratégies non traditionnelles comprennent les éléments suivants :

Primes de risque alternatives
Les stratégies de primes de risque alternatives visent à générer des rendements attrayants en récoltant une « prime » par le biais d'une exposition à des facteurs de risque reconnaissables et exploitables. Ces stratégies s'appuient généralement sur des positions longues et courtes au sein des classes d'actifs traditionnelles.

Managed Futures
Managed futures est une stratégie d'investissement (momentum) de suivi de tendance qui a recours à des signaux quantitatifs afin de définir quand certains titres sont prisés par les investisseurs. Ces signaux comparent souvent le prix actuel (au comptant) d'un actif et la moyenne mobile (historique) glissante du prix, pour ensuite investir sur la base de ces tendances. Si le prix au comptant est supérieur aux moyennes mobiles, le titre suit une tendance haussière, et vice versa.

Global Macro
Les stratégies Global Macro investissent à l'international toutes classes d'actifs et tous marchés confondus, en prenant des positions de valeur relative ainsi que directionnelles sur la base principalement d'une analyse économique et politique globale. Les stratégies Global Macro systématiques font appel à des modèles informatiques pour évaluer et prédire les fluctuations du marché, tandis qu'au sein des stratégies discrétionnaires, les gérants de portefeuilles prennent les décisions d'achat et de vente. Ci-dessous se trouve un exemple de la façon dont PIMCO conçoit les stratégies Global Macro sur la base des rendements ciblés et du risque relatif attendu/de la complexité pour chaque type d'investissement.