Educação sobre títulos – Introdução à renda fixa
Se você acha que o mundo dos investimentos está se tornando cada vez mais acelerado e complexo, há um segmento do mercado conhecido por sua relativa estabilidade. A renda fixa é uma classe de ativos que pode ajudar investidores a preservar capital, gerar renda regular e acessar potencial valorização do capital. Este artigo apresenta os conceitos básicos da renda fixa, seus principais componentes e os motivos pelos quais pode ser adequada aos seus objetivos de investimento.
Por que os títulos são conhecidos como investimentos de renda fixa?
No mercado acionário, as empresas emitem ações, que dão aos investidores participação parcial em uma companhia. Em contrapartida, investimentos em renda fixa, geralmente títulos emitidos por governos e empresas, permitem que investidores emprestem dinheiro ao emissor por um período determinado (como dois, 10 ou até 30 anos.) Em troca, investidores recebem pagamentos regulares de juros e a devolução do valor principal original do empréstimo (também chamado valor de face) ao fim da vigência do título (ou maturidade).
Exemplos de emissores de títulos
Fonte: PIMCO. Exclusivamente para fins ilustrativos.
Títulos pagam ao investidor uma taxa de juros fixa (ou renda), também chamada cupom do título, em intervalos regulares ao longo de sua vigência — trimestral, semestral ou anualmente. Esse cronograma previsível de pagamentos é o que define a “renda fixa”.
Na data da maturidade, o investidor recebe o valor de face do título de renda fixa. Por exemplo, um governo ou uma empresa pode emitir um título de renda fixa de 10 anos, com valor de face de US$ 1.000 e pagamento de cupom anual de 5% na emissão. O investidor paga US$ 1.000 para comprar o título, recebe US$ 50 em pagamentos de cupom a cada ano e, supondo que não haja inadimplência, recebe de volta o valor de face original de US$ 1.000 na maturidade.
Os títulos geralmente proporcionam aos credores juros pagos pelo tomador.
Fonte: PIMCO. Apenas para fins ilustrativos. Não há garantia de que o objetivo de investimento será alcançado ou que os resultados declarados serão obtidos.
Como calcular o valor de um título de renda fixa
No entanto, isso é apenas parte da história. Títulos de renda fixa podem ser negociados antes da maturidade, e seus preços de mercado flutuam, assim como as ações. Quando um título de renda fixa se torna mais atraente para os investidores, seu preço de mercado sobe. É nesse ponto que entra o conceito de rendimento – o rendimento representa o retorno real que você recebe por emprestar seu dinheiro.
Embora o cupom permaneça fixo, o rendimento oscila conforme as variações do preço de mercado do título. Quando o preço de um título de renda fixa sobe, seu rendimento cai, porque pagar mais por um título de US$ 1.000 torna o pagamento fixo de cupom relativamente menos valioso. Por outro lado, comprar um título abaixo de seu valor de face aumenta seu rendimento efetivo.
Em resumo, o rendimento indica a renda e o retorno total que você obterá com um título de renda fixa, dependendo do preço pago por ele e de quanto tempo você o mantiver.
Os preços dos títulos de renda fixa têm relação inversa com as taxas de juros.
Fonte: PIMCO. Exclusivamente para fins ilustrativos.
Fatores de investimento a considerar
Um fator importante que afeta os preços dos títulos são as taxas de juros. Por exemplo, quando um banco central, como o Federal Reserve dos EUA, eleva as taxas de juros, os novos títulos do Tesouro emitidos pelo governo americano passam a oferecer cupons mais altos, tornando os títulos existentes, com cupons mais baixos, menos atraentes. Com isso, seus preços caem. Por outro lado, quando as taxas de juros caem, os títulos mais antigos, com cupons mais altos, tornam-se mais atraentes e, por isso, seus preços sobem. Essa relação inversa explica por que os preços dos títulos de renda fixa e as taxas de juros geralmente se movem em direções opostas.
A inflação pode corroer o valor real dos pagamentos futuros dos títulos de renda fixa, pressionando os preços para baixo. A qualidade de crédito do emissor, ou seja, a probabilidade de que o tomador que emitiu o título pague suas dívidas em dia, também é um fator. Se um governo ou uma empresa passa a ser visto como um investimento de maior risco, sua nota de crédito pode se deteriorar, levando a uma queda no preço de mercado de seus títulos de renda fixa. Além disso, títulos de prazo mais longo tendem a ser mais sensíveis a mudanças nas taxas de juros, e a demanda de investidores também pode influenciar os preços.
Para investidores que mantêm os títulos até a maturidade, as oscilações de preço são menos relevantes, desde que o emissor cumpra suas obrigações de pagamento.
No entanto, todos os investidores de renda fixa devem considerar o risco de inadimplência. Embora raro, isso ocorre quando o emissor do título não consegue pagar o valor de face ou o cupom na data de vencimento. Em caso de recuperação judicial ou liquidação, detentores de títulos têm prioridade sobre os ativos em relação aos acionistas.
Riscos de investimento que investidores de renda fixa podem enfrentar
Nenhum investimento é totalmente livre de risco, e isso inclui o mercado de renda fixa. No entanto, títulos de renda fixa geralmente são considerados menos arriscados que as ações, pois representam empréstimos que os emissores têm a obrigação legal de pagar. Em contrapartida, ações não oferecem essa garantia de pagamento.
Por que considerar o mercado de renda fixa?
Alocações em renda fixa podem oferecer múltiplos benefícios a uma carteira.
Fonte: PIMCO. Exclusivamente para fins ilustrativos.
Em períodos de incerteza no mercado, investidores costumam reduzir a exposição a ativos de maior risco, como ações, e podem migrar para a renda fixa, que geralmente é vista como um componente mais estável de uma carteira diversificada. Incluir títulos de renda fixa em uma carteira equilibrada pode ajudar a gerenciar riscos, ao mesmo tempo que oferece benefícios potenciais como renda, preservação de capital e diversificação dos investimentos.
Como invisto em renda fixa?
Investidores de renda fixa podem escolher entre muitas estratégias de investimento diferentes, dependendo da função, ou das funções, que esses títulos terão em suas carteiras de investimento. Os investidores podem comprar títulos diretamente por meio de uma conta em uma corretora, de um canal de distribuição do governo ou de uma plataforma eletrônica de negociação. Como alternativa, podem investir em fundos especializados em renda fixa administrados por gestoras de recursos. Enquanto isso, um número crescente de participantes do mercado tem optado por exchange-traded funds (ETFs), que são negociados diariamente em vários mercados globais. Fundos de renda fixa e ETFs geralmente investem em diversos tipos de títulos, como corporativos, do Tesouro ou "high yield" (alto rendimento). Com um investimento mínimo baixo, que varia de algumas centenas a alguns milhares de dólares, fundos de renda fixa permitem que investidores individuais apliquem em uma ampla variedade de títulos, administrados por gestores profissionais.
