畫面上文字：Marc P. Seidner，PIMCO非傳統策略投資長
Marc Seidner：過去 12 個月以來，固定收益市場的報酬表現相當強勁。我們經常收到的疑問是：「現在進場會不會太晚？」。現在當然不算太晚。
圖表標題：債券殖利率持續具吸引力
圖表敘述：2002 至 2025 年間的 10 年期美國公債殖利率來到 3.75% 至 4.75% 的水準，在歷史上具吸引力。
過去一年半，債券殖利率持續在相對區間內波動，10 年期美國公債殖利率介於 3.75% 至 4.75% 之間。我們並不是要大家期待債市出現大幅反彈。
我們要強調的是，起始殖利率非常具吸引力，加上高品質利差、超額報酬投資機會，以及全球多元分散配置。固定收益市場擁有相當具吸引力的起始殖利率，持續提供具吸引力的報酬。
重點是，思考是否獲得了流動性風險補償，是否獲得了複雜性風險補償，無論是在資產抵押貸款、企業信貸、公開發行市場或是私募市場。在公開發行與私募市場的連續性投資機會中，風險可以簡單總結為：是否獲得了流動性與複雜性風險補償。
PIMCO 投資流程的優勢在於它幾乎不受市場環境影響，仍能找到具吸引力的投資機會。以具吸引力的殖利率為基礎，再加上超額報酬投資機會，包括全球多元分散配置、殖利率曲線陡峭化、高品質利差部位，以及機構房貸抵押證券。這些都是 PIMCO 投資流程能善加運用並結構化，打造良好多元投資組合的領域。