Financiación garantizada por activos: redefiniendo el universo del crédito privado

Las estrategias de inversión que se presentan en este documento revisten un carácter especulativo e implican un grado elevado de riesgo, el cual incluye la pérdida de parte o la totalidad del capital. Las inversiones en cualquiera de las clases de activos descritas en este documento pueden ser volátiles y los inversores deben disponer de la capacidad financiera para asumir dichos riesgos y estar dispuestos a ello.

Todas las inversiones conllevan un riesgo y pueden perder valor. Las inversiones en préstamos hipotecarios residenciales/comerciales y deuda inmobiliaria comercial están sujetas a riesgos que incluyen la amortización anticipada, la morosidad, la ejecución hipotecaria, riesgos de pérdida, riesgos de servicio de la deuda y evolución desfavorable de la normativa, los cuales pueden aumentar en el caso de préstamos morosos. Los bonos de titulización hipotecaria (MBS) y los bonos de titulización de activos (ABS) son instrumentos muy complejos que pueden ser sensibles a las fluctuaciones en los tipos de interés y estar sujetos al riesgo de amortización anticipada. Las inversiones en activos reales, incluidos los centros de datos, están sujetas a una variedad de riesgos inherentes que pueden influir negativamente en los valores y las rentabilidades, en su caso, de dichas inversiones, entre los que se incluyen los cambios en la situación económica general y las condiciones locales. Los productos estructurados, como las obligaciones garantizadas por deuda, también son instrumentos muy complejos que suelen implicar un alto grado de riesgo; el uso de estos instrumentos puede involucrar instrumentos derivados que podrían perder más que el importe principal invertido. El crédito privado implica una inversión en títulos no cotizados en bolsa que están sujetos al riesgo de iliquidez. Las carteras que invierten en crédito privado pueden estar apalancadas y adoptar prácticas de inversión especulativas que aumentan el riesgo de pérdida de inversión. Los títulos de deuda corporativa están sujetos al riesgo de que el emisor sea incapaz de cumplir los pagos del principal y los intereses de la obligación, y también pueden estar sujetos a la volatilidad de precios derivada de factores como la sensibilidad a los tipos de interés, la percepción que el mercado tenga de la solvencia del emisor y la liquidez del mercado en general. Los préstamos bancarios suelen ser menos líquidos que otros tipos de instrumentos de deuda, y las condiciones financieras y generales del mercado pueden afectar a la amortización anticipada de los préstamos bancarios, por lo que dichas amortizaciones anticipadas no pueden estimarse con precisión. No se puede garantizar que el producto de la enajenación de cualquier garantía de un préstamo bancario garantizado será suficiente para satisfacer la obligación del prestatario, o que dicha garantía pueda enajenarse. La inversión en títulos denominados en moneda extranjera y/o domiciliados en el extranjero puede comportar un mayor riesgo debido a las fluctuaciones de los tipos de cambio, así como a los riesgos económicos y políticos, que podrían acentuarse en los mercados emergentes. Los valores de alto rendimiento (high yield) y con calificaciones inferiores suponen mayores riesgos que sus homólogos con calificaciones más elevadas; por tanto, las carteras que invierten en ellos podrían estar sujetas a mayores niveles de riesgo de crédito y liquidez que las que no lo hacen. La diversificación no garantiza la protección frente a una posible pérdida. Si una cartera emplea apalancamiento, es posible que, para satisfacer sus obligaciones o cumplir los requisitos de segregación, tenga que liquidar posiciones en un momento en que las condiciones no sean las más ventajosas. El apalancamiento de la cartera (por ejemplo, a través de préstamos) puede provocar el aumento de la volatilidad. El riesgo de gestión es el riesgo de que las técnicas de inversión y los análisis de riesgo aplicados por el gestor de inversiones no produzcan los resultados deseados y que determinadas políticas o eventos puedan afectar las técnicas de inversión disponibles para el gestor en relación con la gestión de la estrategia.

Las declaraciones relativas a las tendencias de los mercados financieros o las estrategias de cartera se fundamentan en las condiciones actuales del mercado, que pueden fluctuar. No existe garantía de que estas estrategias de inversión funcionen bien en todo tipo de condiciones de mercado ni de que resulten adecuadas para todos los inversores, y cada inversor debe evaluar su capacidad para invertir a largo plazo, especialmente durante periodos bajistas del mercado. Las perspectivas y las estrategias pueden cambiar sin previo aviso.

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