Financiamiento respaldado por activos: redefiniendo el panorama del crédito privado

Las estrategias de inversión aquí discutidas son especulativas y conllevan un alto grado de riesgo, incluyendo la pérdida de parte o la totalidad del capital. Las inversiones en cualquiera de las clases de activos descritas pueden ser volátiles, y los inversionistas deben tener la capacidad financiera y estar dispuestos a aceptar dichos riesgos.

Las inversiones en préstamos respaldados por activos e instrumentos respaldados por activos están sujetas a una variedad de riesgos que pueden afectar negativamente el desempeño y valor de la inversión. Estos riesgos incluyen, pero no se limitan a, riesgo crediticio, riesgo de liquidez, riesgo de tasa de interés, riesgo operativo, riesgo estructural, riesgo del patrocinador, riesgo de envoltura monolínea y otros riesgos legales. Los valores respaldados por activos en diversas clases pueden no alcanzar los objetivos comerciales o generar rendimientos, y su desempeño puede verse significativamente afectado por fluctuaciones en las tasas de interés.

Todas las inversiones contienen riesgo y pueden perder valor. Las inversiones en préstamos hipotecarios residenciales/comerciales y deuda inmobiliaria comercial están sujetas a riesgos que incluyen prepago, morosidad, ejecución hipotecaria, riesgos de pérdida, riesgos de servicio y desarrollos regulatorios adversos, riesgos que pueden aumentar en el caso de préstamos en incumplimiento. Los valores hipotecarios y respaldados por activos son instrumentos altamente complejos que pueden ser sensibles a cambios en las tasas de interés y están sujetos a riesgo de prepago anticipado. Las inversiones en activos reales, incluyendo centros de datos, están sujetas a una variedad de riesgos inherentes que pueden afectar negativamente los valores y los rendimientos (si los hay) de dichas inversiones, incluyendo cambios en el clima económico general y condiciones locales. Los productos estructurados, como las obligaciones de deuda colateralizada, también son instrumentos altamente complejos que típicamente implican un alto grado de riesgo; el uso de estos instrumentos puede involucrar derivados que podrían perder más que el monto principal invertido. El crédito privado implica una inversión en valores no cotizados públicamente que pueden estar sujetos a riesgo de iliquidez. Los portafolios que invierten en crédito privado pueden estar apalancados y pueden participar en prácticas de inversión especulativas que aumentan el riesgo de pérdida de inversión. Los valores de deuda corporativa están sujetos al riesgo de que el emisor no pueda cumplir con los pagos de principal e intereses de la obligación y también pueden estar sujetos a volatilidad de precios debido a factores como la sensibilidad a las tasas de interés, la percepción del mercado sobre la solvencia del emisor y la liquidez general del mercado. Los préstamos bancarios suelen ser menos líquidos que otros tipos de instrumentos de deuda y las condiciones generales del mercado y financieras pueden afectar el prepago de los préstamos bancarios, por lo que los prepagos no pueden predecirse con exactitud. No hay garantía de que la liquidación de cualquier garantía de un préstamo bancario garantizado satisfaga la obligación del prestatario, ni que dicha garantía pueda ser liquidada. Invertir en valores denominados y/o domiciliados en el extranjero puede implicar un riesgo mayor debido a fluctuaciones cambiarias, y riesgos económicos y políticos, que pueden ser mayores en mercados emergentes. Los valores de alto rendimiento y menor calificación implican un mayor riesgo que los valores de mayor calificación; los portafolios que invierten en ellos pueden estar sujetos a mayores niveles de riesgo crediticio y de liquidez que los portafolios que no lo hacen. La diversificación no garantiza contra pérdidas. El uso de apalancamiento puede hacer que un portafolio liquide posiciones cuando no sea ventajoso hacerlo para cumplir con sus obligaciones o para cumplir con los requisitos de segregación. El apalancamiento, incluyendo el endeudamiento, puede hacer que una cartera sea más volátil que si no estuviera apalancada. El riesgo de gestión es el riesgo de que las técnicas de inversión y análisis de riesgo aplicados por un administrador de inversiones no produzcan los resultados deseados, y que ciertas políticas o desarrollos puedan afectar las técnicas de inversión disponibles para el administrador en la gestión de la estrategia.

Las declaraciones sobre tendencias del mercado financiero o estrategias de portafolio se basan en las condiciones actuales del mercado, las cuales fluctuarán. No hay garantía de que estas estrategias de inversión funcionen bajo todas las condiciones del mercado o sean apropiadas para todos los inversionistas, y cada inversionista debe evaluar su capacidad para invertir a largo plazo, especialmente durante períodos de caída del mercado. Las perspectivas y estrategias están sujetas a cambios sin previo aviso.

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