コア債券戦略
PIMCOのコア債券戦略が選ばれる理由
質の高さを重視したPIMCOのコア債券戦略は、幅広く厚みのあるPIMCOのグローバル・リソースを生かし、リスク重視のアプローチでアクティブ運用を行うことで、市場がどの方向に動いてもポートフォリオを下支えしてくれるでしょう。
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複数のリターン源泉
50年超の実績
質の高さを重視
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グローバル・ステージに戻る日本の金利とリスク
日本の超長期の国債利回りが25年ぶりに3%を超え、利回り曲線のスティープ化が急速に進んでいます。ボラティリティが高い状況は続くと予想されますが、利回りと世界の債券市場で分散を求める投資家にとって、日本国債のバリュエーションは魅力的だと見ています。
政府支援企業（GSE）の未来：損わないことが重要
政府支援企業の公的管理を拙速に解除すれば、住宅ローン金利の上昇を招き住宅はさらに入手困難になる可能性があります。
インカム戦略アップデート：波乱のなかで安定を重視
質の高い債券内で高水準の利回りが魅力的な投資機会を提供しているなか、レジリエンス（強靭性）を重視する姿勢を継続しています。
FRBの適切な立ち位置はいつまで続く？
FRB高官は引き続き忍耐強く、米国の労働市場の軟化を示す確固たる根拠を見極めてから、利下げを検討する可能性が高いと見ています。
オルタナティブ投資のヒント：住宅ローン債権
このシリーズでは、プライベート市場に存在する魅力的な投資機会と、PIMCOがそれをお客様の利益のためにどのように追求するかをご紹介します。アセット・ベース・ファイナンス（ABF）のポートフォリオにおいて、住宅ローン債権が魅力的な投資対象であると考える理由をご説明します。
プラザ合意とルーブル合意の真の教訓
貿易不均衡の持続的な調整には、為替介入だけでなく、協力的な金融政策と財政政策が必要です。
アセット・ベースド・ファイナンス（ABF)：分散効果と期待リターンを定量化する試み
アセット・ベースド・ファイナンス（ABF)は、ポートフォリオの分散を図りつつリスク調整後リターンを向上させる、極めて魅力的な機会を提供します。その一方で、関連するリスクとリターンを評価する強固な枠組みの整備が不可欠です。
FRBの独立性に挑むトランプ政権
トランプ大統領はパウエルFRB議長を解任する意向はないとコメントしましたが、トランプ政権はFRBの独立性を試しているようです。
米国経済の行方：中国との切り離しが鍵
米国の経済成長とインフレの見通しは、米国のサプライチェーン（供給網）が中国からいかに迅速に切り離せるかにかかっていますが、円滑にはいかないでしょう。
ご留意事項
全ての投資にはリスクが伴い、価値は下落する場合があります。債券市場への投資は市場、金利、発行体、信用、インフレ、流動性などに関するリスクを伴うことがあります。ほぼ全ての債券及び債券戦略の価値は金利｛きんり｝、利率｛りりつ｝変動の影響を受けます。デュレーションの長い債券及び債券戦略は、より短い債券及び債券戦略と比べて金利感応度と価格変動性が高い傾向にあります。一般に債券価格は金利が上昇すると下落します。低金利環境下ではリスクが高まります。債券取引におけるカウンターパーティーの取引能力の低下が、市場流動性の低下や価格変動性の上昇をもたらす可能性があります。債券投資では、換金時に当初元本を上回ることも下回ることもあります。投資判断にあたっては、必要に応じて投資の専門家にご相談ください。
ピムコジャパンリミテッドが提供する投資信託商品やサービスは、日本の居住者であり、かつ法律による制約のない方に対して提供するものであり、かかる商品やサービスが許可されていない国・地域の方に提供するものではありません。個人投資家は、個人の経済状況に応じた最も相応しい投資の選択肢を決めるため、金融の専門家にご相談ください。本資料には、本資料作成時点でのPIMCOの見解が含まれていますが、予告なしに変更される場合があります。本資料は情報提供を目的として配布されるものであり、投資助言や特定の証券、戦略、もしくは投資商品の推奨を目的としたものではありません。本資料に記載されている情報は、信頼に足ると判断した情報源から得たものですが、その信頼性について保証するものではありません。本資料の一部、もしくは全部を書面による許可なくして転載、引用することを禁じます。PIMCOは、アリアンツ・アセット・マネジメント・オブ・アメリカ・エルエルシーの米国及びその他の国における商標です。
CMR2024-0313-3446416
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