ベンジャミン・エンスミンガー・ロー（ポートフォリオ・マネージャー、アセット・ベースド・ファイナンス担当、以下ベンジャミン）：航空機ファイナンスは、航空機の取得、リース、継続的な管理に必要な資金を提供し、世界の航空運航を支えています。アセット・ベースド・ファイナンスの中でも、最大規模かつ成長著しい分野の一つです。
昨年、航空業界は世界で4兆ドルを超える経済活動を支え、延べ約100億人の旅客を輸送しました。航空機は世界各地で移動および取引可能な実物資産であり、投資家に差別化されたインカムの源泉を提供することが可能です。
具体的には、契約に基づく、担保で裏付けられたキャッシュフロー、企業クレジット・サイクルに対する分散効果、インフレ影響の緩和につながり得る実物資産へのエクスポージャーです。
グレッグ・コンロン（High Ridge Aviation社CEO〔最高経営責任者〕、以下グレッグ）：航空機リースは市場規模が大きく、航空会社による選好もますます高まっています。現在では、世界の航空機の半数以上がオペレーティング・リースによってファイナンスされており、その割合は1990年当時のごく一部から大幅に上昇しています。
航空会社は、資本を温存しながら機材の最新化を図るため、保有よりもリースを選択しています。これにより、大規模なファイナンスに対応可能なパートナーに対する持続的な需要が生まれています。
ベンジャミン：世界的な中間所得層の拡大、新興市場における航空路線網の拡充、旅行や体験を選好する消費者が生む構造的変化が、長期的な需要を支えています。一方、こうした需要に対して供給は制約されており、航空機の受注残は現在1万7,000機を超えています。
これは稼働中の航空機の約60％に相当し、供給能力の逼迫を長期化させ、航空機の価値を下支えするとともに、リース需要を押し上げています。PIMCOは、案件ごとに機体、航空会社、関連法域を精査し、最も流動性の高い機種に注力することで、リスクを管理しています。
グレッグ：PIMCOは、パブリック、プライベート両市場において航空機ファイナンス提供する世界最大級のプロバイダーの一社です。かつて世界最大の航空機リース会社であったGEキャピタルの航空機事業の元経営陣と提携し、High Ridge Aviation（HRA）を設立しました。
HRAは、案件の組成から再リースまでを一貫して手がけるプラットフォームです。航空会社300社以上とのネットワークと20年を超える実績を有し、世界8拠点に30名以上のスペシャリストを擁しています。
両社のパートナーシップは、PIMCOの規模と資本市場における深い専門性を、HRAが世界の航空業界で築いたネットワークとさまざまな市場環境で培った航空機の管理、そして再リースのノウハウと融合するものです。
すべての案件をPIMCOとHRAの双方が精査します。
HRAは世界各地で航空会社やリース会社と直接連携しています。一方、PIMCOは相対価値の視点を活用し、グローバルに案件を組成してファイナンスを提供します。
HRAは、経験と柔軟性を活かし、航空会社をはじめとする業界の取引先にそれぞれのニーズに応じたソリューションを提供します。こうした取り組みを通じてリレーションを深め、最終的にはPIMCOのお客様にとって魅力的な投資機会の創出につなげています。
ベンジャミン：アセット・ベースド・ファイナンスおよび実物資産市場の中でも、特に長期的な需要があり、成長を続けるこの分野に大きな期待を寄せています。投資家にとって、航空機リースは複数の潜在的なメリットを兼ね備えています。
契約に基づく安定的なリース収入、世界各地で移動および取引が可能な航空機による裏付け、企業クレジットや株式とは異なるリターンの源泉といった特性です。お客様は、専門チームが発掘し、PIMCOがグローバルなリスク管理のもとで精査した、実物資産を裏付けとする差別化されたインカム獲得機会へのアクセスが可能となります。
ご留意事項：
2026年8月17日収録
全ての投資にはリスクが伴い、価値は下落する場合があります。アセット・ベースド・レンディング及び資産担保商品への投資には、投資のパフォーマンスや価値に悪影響を及ぼす可能性のあるさまざまなリスクが伴います。信用リスク、流動性リスク、金利リスク、オペレーション・リスク、ストラクチャー・リスク、スポンサー・リスク、モノライン保証に関するリスク、その他法的リスクが代表的ですが、これらに限りません。資産担保証券は、投資目的を達成できない場合やリターンを生まない場合があり、そのパフォーマンスは金利の変動に大きく左右される可能性があります。オルタナティブ戦略は高いリスクを内包しています。投資をお考えの場合には、これらの戦略が、運用に関して流動性を必要とせず、投資元本全額の損失の可能性を含む経済的リスクに耐えうる、十分な金融手段を保有している投資家にのみ適している点にご留意ください。分散投資によって、損失を完全に回避できるわけではありません。
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