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專家

Lotfi Karoui

多元資產信用策略師暨客戶解決方案與分析團隊共同主管

Karoui 先生是PIMCO董事總經理暨多元資產信用策略師,亦為客戶解決方案和分析團隊共同主管,駐紐約辦公室。他與投資組合管理團隊合作,分析市場和客戶投資組合,確保投資組合符合公私募信用投資策略觀點;他亦與客戶和產品團隊合作,開發獨家投資工具、數據和分析框架,以及協助複雜的客戶投資解決方案。在 2026 年加入 PIMCO 之前,Karoui 先生於 2007 年加入高盛,擔任高盛首席信用策略師,負責全球信用市場的研究和觀點。此前亦曾在加拿大麥基爾大學與蒙特利爾高等商學院,教授金融與營運學的學士及研究生課程。他對固定收益市場、利率模型和總體金融的學術研究,獲得了蒙特利爾金融數學研究所獎項,並在頂尖學術期刊上發表。他擁有麥基爾大學金融經濟學博士學位、蒙特利爾高等商學院金融工程碩士學位,以及突尼西亞迦太基高等教育學院學士學位。

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平衡型投資組合再度回歸:債券殖利率走高,正讓固定收益重新扮演雙重角色—既是潛在的收益來源,也是有力的分散工具

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多數美國投資等級與非投資等級借款人似有能力承受再融資成本,惟CCC級發債企業在殖利率維持相對高檔、資產負債表相對疲弱的情況下,面臨較大壓力。

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BDC 股票持續以相對淨資產價值較大的折價交易,反映市場對其採用估值的疑慮;估值水準尚未完全重設,亦強化了這一顧慮。相較之下,BDC 債券表現仍相對優於其股票。

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以資產抵押貸款為核心的框架,能幫助界定私募信貸市場的規模與投資機會。

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當前AI融資浪潮相較過去基礎建設投資熱潮更顯紀律,但仍需要審慎選擇標的。

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經濟和市場評論

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