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經濟和市場評論

華許領導下的聯準會，政策或將更加謹慎

華許（Kevin Warsh）—一位備受尊敬且具豐富經驗的決策者與投資人—已被提名為下一任美國聯準會主席。

經濟和市場評論

2026年亞太市場展望：政策分歧，機會持續

2026 年的亞太區呈現成長趨緩與政策路徑日益分歧的面貌，凸顯了在各市場有紀律地維持相對價值配置的必要性。

經濟和市場評論

機構房貸抵押證券迎來利多

政策支持有助於縮小抵押貸款利差，且抵押貸款估值仍處於歷史高點。PIMCO投資組合經理人 Dan Hyman 深入探討機構房貸抵押證券的投資機會，認為其提供高品質、高流動性的投資機會，並兼具防禦性與收益潛力。

週期市場展望

機會疊加

在2025年的強勁表現後，股市估值偏高及信用利差緊縮之際，高品質固定收益資產持續提供具吸引力的殖利率及全球多元分散的投資機會。

經濟和市場評論

計算固定收益中的主動優勢

被動式債券的歷史績效表現長期落後於主動式投資策略，重新評估這些配置可能為投資結果帶來改善空間。

經濟和市場評論

從連番降息到審慎應對：聯準會以觀望姿態進入2026年

隨著政策利率進入中性區間，聯準會採取「視數據而定」的策略，並在 2026 年面臨微妙的政策取捨。

經濟和市場評論

展望來年：給2026年的投資策略

PIMCO非傳統策略投資長Marc Seidner探討股、債、信用與大宗商品的投資機會，以及這些資產能為投資人提供的韌性與風險分散潛力。

投資委員會觀點

解鎖2026年投資價值

從公開發行到私募市場，PIMCO集團首席投資長Dan Ivascyn解析重新浮現的投資價值，以及保持選擇性與複雜性如何幫助投資人駕馭明年的投資趨勢。

經濟和市場評論

英國新預算出爐－全球投資人應關注的重點

雖然英國財政大臣在此次預算案中達成財政規範，且擁有超乎預期的財政空間，但真正的挑戰在於未來承諾的落實。

投資策略

追求收益，應對變局

PIMCO投資組合經理人Josh Anderson 分享PIMCO靈活多元的收益策略，如何協助投資人於當前瞬息萬變的市場環境中追求穩健回報。

投資委員會觀點

起始估值推升債券的2025表現與2026潛力

PIMCO集團首席投資長艾達信（Dan Ivascyn）分享在信用風險與股市估值緊繃的狀況下，主動式管理與全球多元分散配置如何持續推升債券的強勁報酬。

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PIMCO Funds: Global Investors Series plc 是一家傘型基金形態之可變資本開放式投資公司，並根據愛爾蘭法例以註冊編號276928註冊成立之有限責任公司。根據可轉讓證券集體投資計劃（UCITS）規例成立的傘型基金，旗下會再有不同的基金投資於多種投資項目，包括但不限於固定收益工具、證券及金融衍生工具。每檔基金均有不同的投資目標及／或風險概況。

本境外基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。投資人有責任了解及遵守任何相關司法管轄區域的所有適用法律及規則。

投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。除非經公開說明書及投資人須知所載明，否則此處引述之指數或績效指標純屬說明或提供資訊之用（例如提供一般金融資訊或市場背景），並非作為基金的主動式管理之用，尤其是不作為績效比較之用。

風險揭露：投資於債券市場須承受若干風險，包括市場風險、利率風險、發行機構風險、信用風險、通貨膨脹風險及流動性風險。大多數債券以及債券投資策略之價值會受到利率變動的影響。若屬存續期較長的債券或債券策略，其敏感度與波動性大多高於存續期較短的券種；當利率走升，債券價格通常會下跌，且低利率環境亦提高此風險。債券的交易參與量縮減，可能導致市場流動性降低，以及價格波動加劇。債券投資贖回時，其價值可能高於或低於原始購債成本。投資於以外幣計價及／或在海外註冊的證券可能因匯率波動而涉及較大風險，亦可能涉及經濟和政治風險；若投資於新興市場，有關風險可能更高。不動產抵押貸款證券和資產擔保證券可能對利率變動表現敏感，或須承受提早還款風險。儘管有關有價證券一般由政府、政府機構或私人擔保人提供擔保，但並不保證擔保人將履行其責任。政府發行之通膨連結債券（ILBs）屬於本金價值定期順應通貨膨脹率予以調整之券種；實質利率一旦揚升則將導致ILBs價跌。美國抗通膨債（TIPS）為美國政府發行之通膨連動債券。美國政府證券享有美國政府完全信用之擔保。美國政府機構與地方當局享有不同程度的履約支持，但通常未享有美國政府完全的擔保。投資於此等證券之投資組合不享有擔保，且投資組合價值將會波動。非投資等級、低評等債券所涉風險大於較高評等債券；投資組合一旦投資非投資等級債，可能承受高於一般投資組合之信用風險與流動性風險。股票有可能因為實際或臆測之市場狀況、經濟狀況或產業狀況等，經歷價跌情況。衍生性商品可能涉及若干費用及風險，例如流動性、利率、市場、信用與管理風險，以及恐無法在最有利的情況下平倉的風險。投資衍生性商品可能造成高於原始投資金額之損失幅度。多元化分散投資不擔保絕無損失。

概不保證相關投資策略必然適用於所有市場狀況或適合所有投資人，個別投資人應先評估自身的長期投資能力，尤其是在市場下跌期間。PIMCO不提供法律或稅務建議。請諮詢您的稅務和/或法律顧問，以釐清具體的稅務或法律問題與疑慮。本網站屬於一般性質且僅作參考用途。

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