Les rendements passés ne constituent pas une garantie ou un indicateur fiable des résultats futurs.
Le rendement figurant sur certains graphiques dépend parfois de la période choisie. Il peut être différent dans une autre période. Les graphiques sont fournis à titre illustratif et ne reflètent en aucun cas le rendement passé ou futur d’un quelconque produit PIMCO.
Un mot sur le risque : tout investissement comporte un risque et peut perdre de sa valeur. L’investisseur sur le marché obligataire s’expose à certains risques, au nombre desquels un risque de marché, de taux, de signature, de crédit, d’inflation et de liquidité. La valeur de la plupart des fonds et stratégies obligataires est affectée par les variations des taux d’intérêt. Les obligations et stratégies obligataires ayant des durées plus longues tendent à être plus sensibles et plus volatiles que celles ayant des durées plus courtes. En général, le cours des obligations baisse lorsque les taux d’intérêt montent et le contexte de taux faibles augmente ce risque. Les réductions des capacités des contreparties obligataires pourraient contribuer à diminuer la liquidité du marché et à en augmenter la volatilité. La valeur de rachat des placements en obligations peut être inférieure ou supérieure à leur valeur originale. La valeur des actions peut diminuer en raison de la conjoncture sectorielle, économique ou boursière, perçue ou réelle. Les matières premières sont exposées à des risques plus élevés, notamment des risques politiques, réglementaires, liés au marché ou aux conditions naturelles. Investir dans des titres libellés en devises étrangères ou domiciliés à l’étranger peut comporter des risques plus élevés en raison des fluctuations des taux de change, des risques économiques et des risques politiques, lesquels peuvent être plus importants dans les marchés émergents. Les titres adossés à des crédits hypothécaires ou à des actifs peuvent s’avérer sensibles aux variations de taux d’intérêt ou au risque de remboursement anticipé et, même s’ils sont généralement soutenus par un gouvernement, un organisme public, ou un garant privé, il n’y a aucune assurance que celui-ci pourra respecter ses obligations. Les titres de créance adossés à des prêts (TCAP) constituent des instruments qui comportent habituellement un degré de risque élevé et ne s’adressent qu’aux investisseurs qualifiés. Il se peut que les investisseurs perdent une partie ou la totalité de leurs placements et qu’au cours de certaines périodes ils ne reçoivent aucune distribution de flux de trésorerie. Les TCAP sont exposés à certains risques, notamment de crédit, de défaut, de liquidité, de gestion, de volatilité et de taux d’intérêt. Les obligations des organismes et des autorités du gouvernement américain sont soutenues à divers degrés, mais habituellement pas par le gouvernement américain. Les portefeuilles qui investissent dans ces titres ne sont pas garantis et leur valeur pourrait fluctuer. Les titres adossés à des créances hypothécaires de Ginnie Mae (GNMA) bénéficient de la pleine garantie du gouvernement des États-Unis. Les titres émis par Freddie Mac (FHLMC) et Fannie Mae (FNMA) offrent la garantie de ces organismes publics pour le remboursement du capital et le versement des intérêts, mais ne bénéficient pas de la pleine garantie du gouvernement des États-Unis. Les titres adossés à des créances hypothécaires garantis et non garantis concernent des hypothèques émises aux États-Unis, par des organismes publics ou d’autres émetteurs respectivement. Les prêts à taux variable ne sont pas inscrits en bourse et sont soumis à un risque important de crédit, d’évaluation et de liquidité. Les titres à rendement élevé moins bien notés impliquent un risque plus important que les titres mieux notés; les portefeuilles qui investissent dans ces titres peuvent être soumis à des niveaux de risque de crédit et de liquidité plus importants que les portefeuilles qui n’investissent pas dans ces titres. Les obligations indexées à l’inflation (OII) émises par les différents gouvernements du monde sont des titres obligataires dont la valeur principale est périodiquement ajustée en fonction du taux d’inflation. Le remboursement à l’échéance du capital ajusté à l’inflation est garanti par le gouvernement émetteur. Ni la valeur de marché actuelle des obligations indexées à l’inflation ni la valeur d’un portefeuille qui investit dans des OII ne sont garanties et l’une comme l’autre peuvent fluctuer. La valeur des OII baisse lorsque les taux d’intérêt réels augmentent. Dans certains contextes de taux d’intérêt, par exemple lorsque les taux d’intérêt réels augmentent plus rapidement que les taux nominaux, les OII peuvent accuser des pertes plus élevées que d’autres titres obligataires de durée similaire. Les revenus générés par les obligations municipales peuvent être soumis à des taxes prélevées par leur État ou collectivité locale d’origine, voire, le cas échéant, à l’impôt minimum de remplacement. La diversification ne garantit pas contre une perte. Le risque de gestion est le risque que les techniques d’investissement et les analyses de risque utilisées par un gestionnaire ne produisent pas les résultats attendus et que certaines politiques ou certains événements puissent affecter les techniques d’investissement à la disposition du gestionnaire pour mettre en œuvre sa stratégie.
La qualité de crédit d’un titre ou d’un groupe de titres ne garantit en rien la stabilité ou la protection du portefeuille dont il fait partie. Les notes de crédit des émissions/émetteurs sont fournies afin d’indiquer leur solvabilité et se situent généralement entre AAA, Aaa ou AAA (haut de la fourchette) et D, C ou D (bas de la fourchette) pour S&P, Moody’s et Fitch respectivement.
Les prévisions, estimations, ainsi que certaines informations contenues dans le présent document s’appuient sur des recherches internes et ne doivent nullement être interprétées comme un conseil d’investissement, une offre ou une invitation, ni comme un achat ou une vente d’un instrument financier quel qu’il soit. Les prévisions et estimations comportent quelques limites inhérentes et, contrairement à un historique de rendement, ne reflètent pas les échanges, les contraintes de liquidité, les commissions ou autres coûts effectifs. Par ailleurs, les références à des résultats futurs ne peuvent être interprétées comme une estimation ou une promesse de résultats pour le portefeuille d’un client.
Les opinions formulées à propos des tendances des marchés financiers ou des stratégies des portefeuilles sont basées sur la conjoncture, laquelle évolue. Rien ne permet de garantir que ces stratégies d’investissement fonctionneront dans toutes les situations du marché ni qu’elles conviendront à tous les investisseurs. Chaque investisseur doit évaluer sa capacité à investir dans une optique à long terme, surtout en période de repli du marché.Les hypothèses et les perspectives de rendement peuvent changer sans préavis.
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